20260301-开源证券-北交所策略专题报告_2025北交所业绩快报_五大行业均增收_化工新材利润修复领跑_31页_3mb

北交所2025年业绩快报及市场动态总结

核心内容概述

2025年北交所业绩快报已披露完毕，整体营收同比增长5.79%，但归母净利润同比下降8.68%。五大行业均实现营收增长，其中化工新材料行业表现尤为突出，营收增速达10.56%。在利润方面，仅化工新材料行业实现归母净利润增长，增速为6.63%。

主要观点

• 北交所整体市场表现稳定，北证50和北证专精特新指数分别上涨0.48%和0.93%。
• 化工新材料行业在营收和利润方面均表现良好，成为业绩修复的领头行业。
• 2025年北交所共有185家公司营收实现正增长，20家公司营收增速超过40%。
• 2025年北交所共有131家公司归母净利润实现正增长，41家公司增速超过40%。
• 本周美伊冲突推升油价与航运成本，建议关注北交所相关化工、航运等标的。
• 北交所市场活跃度有所下降，但整体情绪保持稳定。

关键信息

业绩表现

• 营收情况：

  • 北交所企业营业收入均值为7.36亿元，同比2024年增长5.79%。
  • 中值为4.19亿元，同比2024年增长0.05%。
  • 化工新材料、医药生物和信息技术行业营收增速分别为10.56%、8.07%、8.01%。
  • 安达科技和吉林碳谷营收同比分别增长131.18%和58.21%，贝特瑞营收同比增长19.29%。

• 归母净利润情况：

  • 北交所企业归母净利润均值为4337万元，同比下降8.68%。
  • 中值为2979万元，同比下降23.56%。
  • 化工新材料行业归母净利润增速为6.63%，其他行业普遍下滑，其中高端装备行业归母净利润增速为-27.54%。

市场表现

• 指数情况：

  • 北证50指数报1,537.13点，PETTM为61.58X。
  • 北证专精特新指数报2,581.02点，PETTM为78.31X。
  • 北证A股整体PE估值增长到49.27X。

• 估值结构：

  • 截至2026年2月28日，142家企业PETTM超过45X，占比48.14%。
  • 64家企业PETTM超过105X，占比21.69%。
  • 45家企业PETTM处于0-30X，占比15.25%。

投资建议

• 关注北证50成分中估值合理的新型生产力公司。
• 配置科技型稀缺性标的，包括信息技术、化工新材料、高端装备、医药生物等行业的公司。
• 推荐股票池：
  • 信息技术产业链：万源通、薇东光、奥迪威、并行科技
  • 化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、佳先股份、无锡晶海、中裕科技、广信科技、锦华新材
  • 高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、建邦科技、宏远股份、三协电机
  • 医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、海昇药业、梓橦宫
  • 消费服务：国航远洋

新股上市情况

• 2024年1月1日至2026年2月28日，北交所共有57家企业新发上市。
• 2026年2月24日至27日，8家企业上市，其中通宝光电首日涨幅达70.01%。
• 2024年至今57家上市企业的发行市盈率均值为13.93X，首日涨跌幅均值为280.32%，中值为231.19%。
• 2025年全年发行新股26家，2026年截至2月28日，已上市8家。

新三板情况

• 挂牌企业总数：2017年11月底达到11645家，2026年1月底减少至6081家。
• 总市值：从2015年1月底的5591.64亿元提升至2017年9月底的高点52452.6亿元，随后逐渐回落，2024年8月下跌至19784.1亿元，2026年1月底回升至21374.2亿元。
• 流动性：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置，2024年月成交额均值为37.55亿元，2026年1月回升至55.58亿元。
• 定增募资：2015年定增募资总额达636.49亿元，2019年降至125.28亿元。

风险提示

• 政策落地不达预期。
• 数据统计误差。
• 宏观环境变化。

审核与监管动态

• 待上会企业：3家企业待上会，1家企业过会。
• 监管措施：本周对32起证券异常交易采取监管措施。