20260301-开源证券-【北证观察】2025北交所业绩快报:五大行业均增收,化工新材利润修复领跑--2026.3.1_21页_5mb

报告摘要

北交所2025年业绩快报总结

核心内容

2025年北交所业绩快报披露完毕，整体企业营收增速为 $5.79%$，归母净利润增速为 $-8.68%$。从收入端来看，北交所五大行业（高端装备、化工新材料、消费服务、信息技术、医药生物）均实现同比增长，其中化工新材料、医药生物和信息技术增速最高，分别为 $10.56%$、 $8.07%$、 $8.01%$。从利润端来看，仅有化工新材料实现归母净利润同比增长 $6.63%$，其他行业均出现下滑。

主要观点

业绩表现
- 北交所整体营收增速为 $5.79%$，归母净利润增速为 $-8.68%$。
- 化工新材料行业表现突出，营收和利润均实现增长，其中安达科技和吉林碳谷营收增速分别达到 $131.18%$ 和 $58.21%$，贝特瑞营收增长 $19.29%$。
估值结构
- 北交所整体市盈率（PETTM）为 $49.27X$，较上周有所上升。
- 化工新材料行业PETTM为 $47.87X$，信息技术行业PETTM为 $101.19X$，高端装备行业PETTM为 $42.18X$。
- 北交所估值结构显示，过高估值企业数量有所增加，但部分行业如医药生物和消费服务估值相对较低。
市场情绪与流动性
- 北交所近期市场活跃度有所下降，但整体市场情绪保持稳定。
- 北证A股本周日均成交额为181.62亿元，较上周下滑 $3.69%$，日均换手率为 $3.44%$，较上周下降 $0.07%$。
投资建议
- 建议关注北证50成分中估值合理的新型生产力公司。
- 以科技为主线配置北交所科技型稀缺性标的。
- 本周美伊冲突推升油价与航运成本，可关注北交所化工、航运相关标的。
北交所新股发行情况
- 2024年1月1日至2026年2月28日，北交所共有57家企业新发上市。
- 本周通宝光电首日涨幅为 $70.01%$，成为表现突出的新股。

关键信息

北交所营收前十大企业：贝特瑞（169.83亿元）、一诺威（75.00亿元）、同力股份（65.97亿元）、颖泰生物（55.31亿元）、长虹能源（44.85亿元）、球冠电缆（37.91亿元）、安达科技（34.94亿元）、同享科技（32.32亿元）、雷神科技（30.42亿元）、开发科技（30.20亿元）。
北交所归母净利润前十大企业：贝特瑞（8.99亿元）、同力股份（8.58亿元）、开发科技（7.07亿元）、锦波生物（6.51亿元）、蘅东光（3.02亿元）、美德乐（2.71亿元）、长虹能源（2.49亿元）、德源药业（2.37亿元）、五新隧装（1.99亿元）、广信科技（1.99亿元）。
2025年营收增速前十大企业：大地电气（$114.73%$）、曙光数创（$74.29%$）、并行科技（$69.56%$）、衢东光（$68.48%$）、康乐卫士（$63.18%$）、雅葆轩（$58.73%$）、吉林碳谷（$58.21%$）、荣亿精密（$52.82%$）、爱舍伦（$42.95%$）、酉立智能（$41.47%$）。
2025年归母净利润增速前十大企业：蘅东光（$104.52%$）、欧福蛋业（$88.76%$）、国源科技（$82.73%$）、并行科技（$80.91%$）、林泰新材（$74.38%$）、广信科技（$70.93%$）、视声智能（$41.07%$）、同惠电子（$37.01%$）、禾昌聚合（$36.33%$）、雅葆轩（$34.16%$）。

新三板市场分析

新三板挂牌企业总数：截至2026年1月底，新三板挂牌企业6081家，总市值21374.2亿元。
新三板总市值趋势：从2015年1月底的5591.64亿元提升至2017年9月底的高点52452.6亿元，随后逐渐回落，2024年8月下跌至19784.1亿元，2026年1月回升至21374.2亿元。
新三板流动性：月成交额在2024年达到37.55亿元，2026年1月回升至55.58亿元。
新三板定增募资：2025年1-12月定增募资均值为3595.96万元，较2024年有所回落。

投资建议

关注股票池：
- 信息技术产业链：万源通、衢东光、奥迪威、并行科技
- 化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、佳先股份、无锡晶海、中裕科技、广信科技、锦华新材
- 高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、建邦科技、宏远股份、三协电机
- 医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、海昇药业、梓橦宫
- 消费与服务产业链：国航远洋
投资主线：
- 北证绩优：关注估值合理的新型生产力公司
- 科技成长：配置北交所科技型稀缺性标的
- 美伊冲突：关注化工、航运相关标的