20260507-银河期货-期权日报_12页_1mb

报告摘要

5月7日，期权市场整体表现波动加剧，成交量显著增长。各板块中，有色、新能源、贵金属和能源化工板块表现活跃，而金融板块在前日上涨后成交量大幅下降，但看涨期权成交占比仍保持较高水平。整体来看，市场情绪呈现分化，部分品种投资者预期上涨，部分则预期下跌。

标的涨跌：受中东局势影响，贵金属和金融板块整体上涨，能化板块集体下跌。涨幅较大的包括多晶硅、沪银、铂和钯；跌幅居前的有乙二醇、原油、甲醇和对二甲苯。
期权波动：平值IV明显上升的品种有丙烯、钯；平值IV明显下降的有碳酸锂、瓶片。市场预期波动率可能上升或下降，取决于标的走势。
市场情绪：纯苯期权、丙烯期权成交量PCR处于高位，市场博弈短期下跌；氧化铝、红枣期权成交量PCR处于低位，市场博弈短期上涨。聚丙烯、铁矿石、碳酸锂期权持仓量PCR处于高位，持仓者预期后市下跌或进行对冲；氧化铝、红枣期权持仓量PCR处于低位，持仓者预期后市上涨。

买入看涨/买入跨式：适合波动率极低且左偏极端的品种，包括铝合金、焦煤。
买入看跌/买入跨式：适合波动率极低且右偏极端的品种，包括苹果。
买入跨式/宽跨式：适合波动率处于历史极低水平的品种，包括玉米淀粉、纸浆、菜粕、棕榈油、沪铝、氧化铝、玻璃、纯碱、双胶纸、合成橡胶、沪银、沪金、铂。
卖出跨式/宽跨式：适合波动率极高且右偏极端的品种，包括华夏科创50ETF、易方达科创50ETF。
看涨比例价差/卖看跌买看涨：适用于Skew处于历史极高水平的品种，包括红枣、工业硅、碳酸锂、原油、PTA、燃油、甲醇、乙烯、乙二醇、PVC、苯乙烯、沥青。
看跌比例价差/卖看涨买看跌：适用于Skew处于历史极低水平的品种，包括钯、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实中证500ETF、易方达深证100ETF、易方达创业板ETF、上证50指数。