20210415-兴证期货-有色金属日度报告_9页_844kb

有色市场分析总结

核心内容

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，分析师孙二春和孟宪博分别提供铜与锌市场的分析与展望。报告日期为2021年4月15日，内容涵盖市场走势、供需变化、库存情况及行业动态，旨在为投资者提供参考建议。

主要观点

铜市场展望

• 市场情绪：美联储主席释放保持货币宽松的信号，提振市场情绪，支撑铜的金融属性。
• 基本面：海内外经济复苏，铜消费稳中向好，铜矿紧缺程度加剧，加工费TC屡创新低，支撑铜价。
• 库存变化：LME铜总库存及各区域库存均有所增加，显示市场供应偏紧。
• 价格走势：沪铜主力收盘价上涨，现货升贴水扩大，显示市场对铜的需求预期增强。
• 策略建议：短期铜价偏强运行，国内进入持续去库进程，建议关注铜价上涨机会。

锌市场展望

• 市场情绪：锌价夜间震荡偏强，受宏观因素影响，短期波动较大。
• 基本面：国内锌精矿企业开工率环比上升，锌精矿供应偏紧，加工费TC维持低位。
• 库存变化：LME锌库存略有下降，国内社会库存持续录减，显示去库趋势。
• 价格走势：沪锌主力收盘价微跌，现货升贴水缩小，显示市场对锌的需求趋于稳定。
• 策略建议：短期内锌价偏震荡，但随着供需格局逐步改善，中长期存在上涨空间，建议关注低位接货机会。

关键信息

铜行业要闻

1. 甘其毛都口岸通关恢复：自4月15日起，甘其毛都口岸将逐步恢复通关，缓解奥尤陶勒盖铜精矿发运问题，但前期发运量仍将受到一定抑制。
2. 秘鲁铜产量增长：秘鲁2021年2月铜产量同比上涨0.7%，出口增长21%，显示铜矿资源恢复态势良好。

锌行业要闻

1. 国内锌精矿企业开工率上升：SMM调研显示，国内锌精矿企业3月开工率环比上升26.21%，显示锌矿供应逐步恢复。

市场数据更新

铜市场数据

• 国内铜市：

  • 沪铜主力收盘价上涨320元/吨，涨幅0.49%。
  • SMM现铜升贴水上涨83.33%，显示市场对铜的溢价预期增强。
  • 长江电解铜现货价上涨430元/吨，涨幅0.65%。
  • 精废铜价差上涨2.64%，显示精铜需求优于废铜。

• LME铜市：

  • 伦铜电3收盘价上涨2.08%，显示国际铜价上涨趋势。
  • LME现货升贴水涨幅达200%，显示市场对铜的溢价需求增加。
  • LME铜库存整体上升，注销仓单比例增加，显示市场活跃度提升。

锌市场数据

• 国内锌市：

  • 沪锌主力收盘价微跌15元/吨，跌幅0.07%。
  • 上海有色网现锌升贴水缩小25%，显示市场对锌的溢价趋于稳定。
  • SMM 0#与1#锌锭现货均价均上涨0.42%，显示锌价稳中有升。

• LME锌市：

  • 伦锌电3收盘价上涨1.65%，显示国际锌价上涨趋势。
  • LME锌库存略有下降，注销仓单比例增加，显示市场去库趋势。

库存情况

• 铜库存：

  • LME铜总库存增加39.76%，显示供应偏紧。
  • SHFE铜仓单增加2.13%，显示国内铜市场活跃度提升。

• 锌库存：

  • LME锌总库存下降10.96%，显示市场去库趋势。
  • SHFE锌仓单增加4.59%，显示国内锌市场供应偏紧。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：报告基于独立、客观研究，不受任何第三方影响。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅作参考，不构成投资建议，也不对交易结果负责。

总结

铜与锌市场均呈现供需偏紧态势，铜价受经济复苏和供应短缺支撑，锌价则受开工率上升和去库趋势影响。短期铜价偏强运行，锌价偏震荡，中长期均有上涨潜力。投资者应结合市场动态及自身需求，审慎决策。