20250727-创元期货-天然橡胶周报_地缘扰动继续抬升胶价_19页_2mb

天然橡胶周报总结

一、供需平衡

• 供应端：7月中旬到8月进口到港明显减少，叠加需求稳定，供需平衡表维持改善，强于前期预期。中国天然橡胶社会库存环比降0.6万吨，降幅0.47%。
• 原料端：受雨水和地缘冲突影响，原料上量受阻，但加工厂生产利润修复，支撑原料价格坚挺。

二、地缘与天气影响

• 地缘因素：泰柬冲突、部分地区地缘冲突导致原料供应受限。
• 天气影响：泰国、越南、印尼等主要产区降雨显著减少，利于生产恢复。

三、价格走势

• 短期上涨：受地缘扰动、库存下降和需求改善等多重因素推动，价格上涨。
• 加工利润：泰国原料价格坚挺，加工利润持续改善，但需警惕价格回调风险。

四、需求变化

• 轮胎行业：全国半钢胎、全钢胎样本企业产能利用率略有提升，开工率稳定。
• 轮胎出口：国外市场需求尚可，如泰国、印尼等国出口表现良好，但受国际竞争影响。

五、进口预期

• 主要产出国出口中国比例下降，6月出口量较前期回落，预计7-8月进口量将继续下降。

六、后市展望

• 短期胶价受地缘扰动和宏观情绪支撑，但需谨慎追涨；进口减少带来的供需改善可能被情绪因素抵消。

（总结结束）