20241118-国投证券-煤炭行业周报_10月全国煤炭供给高位维持_关注采暖季下游日耗提升情况_15页_1mb

国投证券11月18日发布煤炭行业周报（2024年10月），主要内容包括供给、需求、投资策略和市场数据分析。10月全国原煤产量环比微降0.64%，至4.1亿吨，同比增长4.6%，绝对值创历史第五高位，预计采暖季能源保供将推高日耗，支持冬季动力煤价；进口煤量同比大增285%，环比下降，出口优势和国企长协锁定资源是关注焦点；发电量增速放缓，水电降幅扩大，温度和降水因素影响供需。投资策略聚焦高股息资产和政策驱动行业，推荐股票如中国神华、陕西煤业、淮北矿业等，同时关注国企改革和煤电一体化板块；市场数据方面，煤价小幅波动，库存和运价表现分化，风险包括煤价波动和需求不及预期。报告强调了政策支持和企业基本面，建议投资者关注价值重估机会。

总结要点：

• 供给需求：10月煤炭供给维持高位，预计将迎来季节性增加，下游日耗提升可能推升价格。
• 进口影响：进口煤量飙升因价格优势，但季节性需求淡季导致环比下降，企业通过长协锁定资源。
• 发电与天气：发电量增速放缓，极端天气带动用电需求，水电出力减少或利煤价。
• 投资策略：偏好高股息、稳定盈利股，推荐中煤央企和煤电联营企业，捕捉政策红利。
• 市场数据：动力煤价持稳或微调，库存上升需关注补库节奏，运价下行反映运输压力。
  总体而言，报告认为煤炭行业在政策支持和供需改善下，具备一定投资机会，但需注意风险。