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中原证券研究所月度金股组合（2026年4月）总结

核心内容概览

中原证券研究所于2026年3月31日发布了2026年4月份月度金股组合，旨在为投资者提供基于市场分析和行业研究的参考建议。该组合覆盖多个行业，主要围绕能源安全、高股息、以及受益于油价上涨的板块进行布局，同时关注政策导向和市场情绪变化。

2026年3月金股组合运行回顾

2026年3月，沪深300指数下跌4.93%，创业板指下跌2.21%。中原证券月度金股组合在该月的收益率为-12.18%，跑输沪深300指数7.24个百分点，跑输创业板指9.96个百分点。

金股组合表现

2026年4月策略观点

市场环境分析

• 政策预期：全国两会明确扩大投资、内需、科技创新等政策方向，为市场注入信心。
• 地缘冲突：中东局势恶化导致国际油价突破每桶100美元，全球“滞胀”交易升温。
• 市场情绪：A股风险偏好反复切换，行业分化剧烈，新旧能源、电力与高股息板块相对占优。
• TMT及部分周期板块：在油价上行阶段承压。

宏观基本面

• PMI：3月作为传统开工旺季，PMI重返扩张区间。
• 投资与出口：1-2月份投资、社融、出口走强。
• 消费动力：实体经济融资强度、消费内生动力不足。
• 通胀压力：油价上涨推动上游通胀压力上升，PPI回升强化。
• 政策协同：两会后财政发力与结构性货币政策协同。
• 流动性：季末资金价格平稳，央行对市场流动性较为呵护，但外部流动性边际收紧。
• 美联储表态：偏鹰，更加关注能源价格对通胀的影响。

市场展望

4月A股市场预计以震荡为主，核心变量仍是中东局势的不确定性，限制指数上行空间。建议采取稳健配置策略，坚守红利资产（银行、交运、公用事业），布局能源安全领域（电力设备及新能源）。

风险提示

• 地缘冲突超预期演绎；
• 海外流动性边际收紧触发共振下行；
• 个股业绩不及预期导致波动；
• 配置宽基指数ETF以平衡波动。

2026年4月金股组合推荐

推荐标的

关键信息总结

• 市场波动：3月市场高波动，4月预计震荡为主。
• 行业偏好：电力设备及新能源、基础化工、有色金属、农林牧渔、通信等板块表现相对较好。
• 配置建议：建议稳健配置，关注红利资产与能源安全相关行业。
• 风险因素：地缘冲突、海外流动性收紧、业绩不及预期、市场预期与实际不一致等。
• 组合性质：金股组合为参考性建议，不构成投资建议，仅供机构及专业投资者参考。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
• 减持：未来6个月内公司相对沪深300跌幅-15%至-10%；
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

免责声明

1. 金股组合主要为机构投资及公司投资顾问提供研究参考；
2. 金股组合为组合类研究成果，不构成个股投资建议；
3. 金股组合仅供当期参考，不具有择时性，也不构成投资建议。

特别声明

本公司及关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等服务。投资决策可能与本报告意见不一致，投资者应考虑潜在利益冲突，不应将本报告作为唯一决策依据。