> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月投资策略及金股组合总结 ## 核心内容 2026年4月投资策略聚焦于国内经济“开门红”背景下的市场机会，强调在不确定性中寻找确定性，关注国内供应链安全和能源结构多元化带来的优势。同时，对输入性通胀风险保持警惕，认为其当前仍可控，但需关注上游价格波动对中下游利润的挤压。美联储加息预期虽未完全排除，但更关注通胀预期的稳定，倾向于将中东冲突视为一次性冲击。 ## 主要观点 - **经济表现**：2026年国内经济开局良好，内需投资增速回升，出口保持韧性，为权益市场提供基本面支撑。 - **供应链与能源结构**：国内供应链安全、能源结构多元化优势明显，尤其在中东冲突背景下，对全球市场形成反差。 - **输入性通胀**：当前国内CPI和PPI分位数相对较低，输入性通胀风险可控，但需警惕上游价格极端上涨对中下游利润的影响。 - **美联储政策**：美联储3月点阵图显示年内一次降息的中位数预期，但利率前瞻指引更谨慎，加息并非基准情景。 - **配置主线**：建议均衡配置，关注价值与成长板块。价值板块包括有色、煤炭、化工；成长板块则关注AI应用端和创新药板块。 ## 关键信息 ### 金股组合（2026年4月） | 公司名称 | 公司代码 | 行业 | 收盘价（元） | EPS（2025E） | EPS（2026E） | EPS（2027E） | PE（2025E） | PE（2026E） | PE（2027E） | |--------------|------------|--------------|--------------|-------------|-------------|-------------|------------|------------|------------| | 广信股份 | 603599.SH | 基础化工 | 14.77 | 0.79 | 0.96 | 1.12 | 18.71 | 15.43 | 13.14 | | 卫星化学 | 002648.SZ | 基础化工 | 28.56 | 1.58 | 2.24 | 2.62 | 18.08 | 12.77 | 10.90 | | 迪哲医药-U | 688192.SH | 医药生物 | 55.60 | -1.71 | -0.50 | 0.75 | / | / | 74.30 | | 燕京啤酒 | 000729.SZ | 食品饮料 | 13.23 | 0.56 | 0.67 | 0.77 | 23.55 | 19.78 | 17.22 | | 龙芯中科 | 688047.SH | 电子 | 134.55 | -1.13 | -0.01 | 0.50 | / | / | 267.55 | | 扬杰科技 | 300373.SZ | 电子 | 72.78 | 2.40 | 2.90 | 3.49 | 30.33 | 25.14 | 20.83 | | 拓荆科技 | 688072.SH | 电子 | 387.12 | 3.33 | 6.08 | 8.75 | 116.25 | 63.69 | 44.26 | | 杰瑞股份 | 002353.SZ | 机械设备 | 93.79 | 3.02 | 3.68 | 4.33 | 31.02 | 25.51 | 21.66 | | 宁波银行 | 002142.SZ | 银行 | 30.12 | 4.29 | 4.83 | 5.31 | 7.02 | 6.24 | 5.67 | **资料来源**：同花顺，东海证券研究所 **注**：收盘价数据为2026年3月30日，盈利预测取自Wind一致预期（2026年3月30日），宁波银行、拓荆科技、龙芯中科为2025业绩快报数据，卫星化学、迪哲医药为2025年年报数据。 ### 金股推荐逻辑 | 公司 | 代码 | 行业 | 推荐理由 | |------------|------------|--------------|--------------------------------------------------------------------------| | 广信股份 | 603599.SH | 基础化工 | 农药春耕备货提速，高油价下成本支撑驱动价格上涨，具备产业链一体化优势。 | | 卫星化学 | 002648.SZ | 基础化工 | 一体化产业链优势，C2乙烷裂解壁垒，下游新材料拓展领先，业绩有望进入高质量成长通道。 | | 迪哲医药-U | 688192.SH | 医药生物 | 核心产品快速放量，舒沃替尼临床结果积极，研发管线推进顺利。 | | 燕京啤酒 | 000729.SZ | 食品饮料 | 世界杯临近，现饮场景复苏加速，U8产品量级提升，A10新品上市拉动盈利改善。 | | 龙芯中科 | 688047.SH | 电子 | 信创空间较大，存储服务器CPU与7nm GPU有望放量。 | | 扬杰科技 | 300373.SZ | 电子 | 产能有序扩张，汽车与海外业务提升毛利率，下游需求持续增长。 | | 拓荆科技 | 688072.SH | 电子 | 薄膜设备国内占有率不足10%，受益国产化及下游扩产周期，拓展空间广阔。 | | 杰瑞股份 | 002353.SZ | 机械设备 | 多元化业务协同发展，天然气及燃气轮机业务订单增长显著。 | | 宁波银行 | 002142.SZ | 银行 | 息差压力放缓，区域经济发达，客户基础良好，业务多元，增收能力强。 | **资料来源**：同花顺，东海证券研究所 **注**：市值数据为2026年3月30日，排名不分先后。 ### ETF推荐 | ETF名称 | ETF代码 | 基金份额（亿份） | 单位净值（元） | 年初以来增长率（%） | 跟踪指数 | |---------------------------|---------------|------------------|----------------|---------------------|----------------------------| | 南方中证500ETF | 510500.OF | 93.83 | 7.82 | 3.77 | 中证小盘500指数 | | 国泰中证煤炭ETF | 515220.OF | 86.12 | 1.27 | 23.52 | 中证煤炭指数 | | 银华中证创新药产业ETF | 159992.OF | 185.08 | 0.82 | -1.57 | 中证创新药产业指数 | | 鹏华中证细分化工产业主题ETF | 159870.OF | 311.33 | 0.89 | 8.03 | 中证细分化工产业主题指数 | | 汇添富中证主要消费ETF | 159928.OF | 270.81 | 0.75 | -4.99 | 中证主要消费指数 | **资料来源**：同花顺，东海证券研究所 **注**：数据日为2026年3月30日，排名不分先后。 ## 风险提示 - **政策风险**：若政策力度及节奏不及预期，可能影响市场信心，导致企业与居民投资消费意愿恢复缓慢。 - **房地产下行风险**：尽管销售端有所恢复，但地产投资端压力仍大，政策力度不足可能导致上下游行业受挫。 - **地缘政治风险**：中东局势可能引发油价上涨，进而推高美国通胀预期，导致美联储开启加息周期。 - **全球性突发事件**：可能引发市场剧烈波动，导致ETF净值出现大幅波动，形成系统性风险。 ## 评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |--------------|--------|----------------------------------------------------------------------| | 市场指数评级 | 看多 | 沪深300指数未来6个月内上升幅度达到或超过20% | | | 看平 | 沪深300指数未来6个月内波动幅度在-20%—20%之间 | | | 看空 | 沪深300指数未来6个月内下跌幅度达到或超过20% | | 行业指数评级 | 超配 | 行业指数未来6个月内相对强于沪深300指数达到或超过10% | | | 其他 | 行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间或弱于沪深300指数达到或超过10% | | 公司股票评级 | 买入 | 股价未来6个月内相对强于沪深300指数达到或超过15% | | | 增持 | 股价未来6个月内相对强于沪深300指数在5%—15%之间 | | | 中性 | 股价未来6个月内相对沪深300指数在-5%—5%之间 | | | 减持 | 股价未来6个月内相对弱于沪深300指数5%—15%之间 | | | 卖出 | 股价未来6个月内相对弱于沪深300指数达到或超过15% | ## 分析师声明与免责声明 - **分析师声明**：本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观，不受到任何第三方影响。 - **免责声明**：本报告基于合法合规的公开资料或实地调研，不保证信息的真实性、准确性和完整性。报告仅供参考，不构成投资建议，东海证券不承担因此产生的任何责任。 ## 联系方式 **上海东海证券研究所** 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦 网址：Http://www.longone.com.cn 座机：（8621）20333275 手机：18221959689 传真：（8621）50585608 邮编：200125 **北京东海证券研究所** 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F 网址：Http://www.longone.com.cn 座机：（8610）59707105 手机：18221959689 传真：（8610）59707100 邮编：100089