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报告摘要

2026年4月投资策略及金股组合总结

核心内容

2026年4月投资策略聚焦于国内经济“开门红”背景下的市场机会，强调在不确定性中寻找确定性，关注国内供应链安全和能源结构多元化带来的优势。同时，对输入性通胀风险保持警惕，认为其当前仍可控，但需关注上游价格波动对中下游利润的挤压。美联储加息预期虽未完全排除，但更关注通胀预期的稳定，倾向于将中东冲突视为一次性冲击。

主要观点

经济表现：2026年国内经济开局良好，内需投资增速回升，出口保持韧性，为权益市场提供基本面支撑。
供应链与能源结构：国内供应链安全、能源结构多元化优势明显，尤其在中东冲突背景下，对全球市场形成反差。
输入性通胀：当前国内CPI和PPI分位数相对较低，输入性通胀风险可控，但需警惕上游价格极端上涨对中下游利润的影响。
美联储政策：美联储3月点阵图显示年内一次降息的中位数预期，但利率前瞻指引更谨慎，加息并非基准情景。
配置主线：建议均衡配置，关注价值与成长板块。价值板块包括有色、煤炭、化工；成长板块则关注AI应用端和创新药板块。

关键信息

金股组合（2026年4月）

公司名称	公司代码	行业	收盘价（元）	EPS（2025E）	EPS（2026E）	EPS（2027E）	PE（2025E）	PE（2026E）	PE（2027E）
广信股份	603599.SH	基础化工	14.77	0.79	0.96	1.12	18.71	15.43	13.14
卫星化学	002648.SZ	基础化工	28.56	1.58	2.24	2.62	18.08	12.77	10.90
迪哲医药-U	688192.SH	医药生物	55.60	-1.71	-0.50	0.75	/	/	74.30
燕京啤酒	000729.SZ	食品饮料	13.23	0.56	0.67	0.77	23.55	19.78	17.22
龙芯中科	688047.SH	电子	134.55	-1.13	-0.01	0.50	/	/	267.55
扬杰科技	300373.SZ	电子	72.78	2.40	2.90	3.49	30.33	25.14	20.83
拓荆科技	688072.SH	电子	387.12	3.33	6.08	8.75	116.25	63.69	44.26
杰瑞股份	002353.SZ	机械设备	93.79	3.02	3.68	4.33	31.02	25.51	21.66
宁波银行	002142.SZ	银行	30.12	4.29	4.83	5.31	7.02	6.24	5.67

资料来源：同花顺，东海证券研究所
注：收盘价数据为2026年3月30日，盈利预测取自Wind一致预期（2026年3月30日），宁波银行、拓荆科技、龙芯中科为2025业绩快报数据，卫星化学、迪哲医药为2025年年报数据。

金股推荐逻辑

公司	代码	行业	推荐理由
广信股份	603599.SH	基础化工	农药春耕备货提速，高油价下成本支撑驱动价格上涨，具备产业链一体化优势。
卫星化学	002648.SZ	基础化工	一体化产业链优势，C2乙烷裂解壁垒，下游新材料拓展领先，业绩有望进入高质量成长通道。
迪哲医药-U	688192.SH	医药生物	核心产品快速放量，舒沃替尼临床结果积极，研发管线推进顺利。
燕京啤酒	000729.SZ	食品饮料	世界杯临近，现饮场景复苏加速，U8产品量级提升，A10新品上市拉动盈利改善。
龙芯中科	688047.SH	电子	信创空间较大，存储服务器CPU与7nm GPU有望放量。
扬杰科技	300373.SZ	电子	产能有序扩张，汽车与海外业务提升毛利率，下游需求持续增长。
拓荆科技	688072.SH	电子	薄膜设备国内占有率不足10%，受益国产化及下游扩产周期，拓展空间广阔。
杰瑞股份	002353.SZ	机械设备	多元化业务协同发展，天然气及燃气轮机业务订单增长显著。
宁波银行	002142.SZ	银行	息差压力放缓，区域经济发达，客户基础良好，业务多元，增收能力强。

资料来源：同花顺，东海证券研究所
注：市值数据为2026年3月30日，排名不分先后。

ETF推荐

ETF名称	ETF代码	基金份额（亿份）	单位净值（元）	年初以来增长率（%）	跟踪指数
南方中证500ETF	510500.OF	93.83	7.82	3.77	中证小盘500指数
国泰中证煤炭ETF	515220.OF	86.12	1.27	23.52	中证煤炭指数
银华中证创新药产业ETF	159992.OF	185.08	0.82	-1.57	中证创新药产业指数
鹏华中证细分化工产业主题ETF	159870.OF	311.33	0.89	8.03	中证细分化工产业主题指数
汇添富中证主要消费ETF	159928.OF	270.81	0.75	-4.99	中证主要消费指数

资料来源：同花顺，东海证券研究所
注：数据日为2026年3月30日，排名不分先后。

风险提示

政策风险：若政策力度及节奏不及预期，可能影响市场信心，导致企业与居民投资消费意愿恢复缓慢。
房地产下行风险：尽管销售端有所恢复，但地产投资端压力仍大，政策力度不足可能导致上下游行业受挫。
地缘政治风险：中东局势可能引发油价上涨，进而推高美国通胀预期，导致美联储开启加息周期。
全球性突发事件：可能引发市场剧烈波动，导致ETF净值出现大幅波动，形成系统性风险。

评级说明

类型	评级	说明
市场指数评级	看多	沪深300指数未来6个月内上升幅度达到或超过20%
	看平	沪深300指数未来6个月内波动幅度在-20%—20%之间
	看空	沪深300指数未来6个月内下跌幅度达到或超过20%
行业指数评级	超配	行业指数未来6个月内相对强于沪深300指数达到或超过10%
	其他	行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间或弱于沪深300指数达到或超过10%
公司股票评级	买入	股价未来6个月内相对强于沪深300指数达到或超过15%
	增持	股价未来6个月内相对强于沪深300指数在5%—15%之间
	中性	股价未来6个月内相对沪深300指数在-5%—5%之间
	减持	股价未来6个月内相对弱于沪深300指数5%—15%之间
	卖出	股价未来6个月内相对弱于沪深300指数达到或超过15%