20250123-华龙证券-芭田股份-002170.SZ-2024年业绩预告点评报告_磷矿石放量_2024年业绩大幅增长_4页_266kb

芭田股份2024年业绩预告深度分析

芭田股份发布2024年业绩预告，预计实现归母净利润4-5亿元，同比增长5415%-9269%，业绩增长极为显著。主要驱动因素为小高寨磷矿扩能项目的全面落实。

核心要点

1. 项目扩张贡献业绩增长：小高寨磷矿项目扩能自2024年3月获批，产能从90万吨/年扩大至200万吨/年。10月、11月单月开采量超过20万吨/月，产能释放明显。
2. 产业链整合优势：以贵州优质磷矿为基础，打通磷精矿-硝酸磷肥-功能钙镁肥全产业链，形成健康农业+磷化工的独特布局，增强抗风险能力。
3. 财务预测：预计2024-2026年归母净利润分别为493亿元、856亿元、926亿元，对应PE分别为177X、102X、94X。维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观环境波动
• 磷矿开采进度不及预期
• 行业竞争加剧

报告指出华润龙证券对芭田股份进行“买入”评级，符合行业基本面向好趋势。