> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 芭田股份（002170）2025年度及2026Q1业绩总结 ## 核心内容概述 芭田股份（002170.SZ）在2025年度及2026Q1期间，实现了显著的业绩增长，主要得益于磷矿石产能集中释放、新能源材料业务减亏以及化肥产品销售的持续向好。 ## 2025年度业绩表现 - **营业收入**：50.57亿元，同比增长52.62% - **归母净利润**：9.12亿元，同比增长122.79% - **分季度数据**： - 25Q4营业收入12.48亿元，同比增长41.88%，环比下滑1.40% - 25Q4归母净利润2.25亿元，同比增长9.68%，环比下滑2.66% ## 业务增长驱动因素 ### 磷矿业务高增长 - **磷矿石销量**：304.30万吨，同比增长204.84% - **磷矿石毛利率**：显著提升，推动整体盈利能力增强 - **磷矿资源量**：小高寨磷矿约6392万吨，平均品位26.74% - **产能扩建**：小高寨二期项目获批290万吨/年产能，建设进展顺利 ### 新能源材料业务改善 - **新能源材料销量**：0.56万吨，同比增长696.57% - **减亏**：新能源材料业务持续减亏，助力业绩增长 ### 化肥产品销售增长 - **化肥销量**：82.65万吨，同比增长7.86% - **复合肥价格**：26Q1山东市场均价3487元/吨，同比、环比分别增长14.13%、6.18% ## 2026Q1业绩预期 - **归母净利润**：预计2.50-3.00亿元，同比增长46.47%-75.77% - **环比增长**：11.30%-33.56% - **主要驱动因素**： - 磷矿及加工品销售毛利增长 - 复合肥需求端支撑增强 ## 投资者回报政策 - **现金分红规划**：2024-2026年三年累计现金分红不低于三年度累计可供分配利润的60% - **2025年度分红**：每10股派发现金股利5.7元（含税），金额为5.53亿元 - **累计现金分红**：7.08亿元，股利支付率高达77.66%，同比增长11.68pcts ## 风险提示 - 原材料价格大幅波动 - 复合肥行业竞争加剧 - 下游农产品行业波动 - 磷矿石项目进展不及预期 ## 公司战略与展望 公司持续推进磷化工产业链一体化战略，通过小高寨二期项目扩大磷矿产能，提升资源利用率和盈利能力。同时，公司高度重视投资者回报，通过高比例现金分红增强市场信心。 ## 相关报告 - 【银河化工】公司点评|芭田股份(002170)：Q3业绩环比回落，二期项目稳步推进中 - 【银河化工】公司点评|芭田股份(002170)：磷矿石高价维稳，25H1公司业绩高增 - 【银河化工】公司深度|芭田股份(002170)：复合肥主业经营稳健，优质磷矿产能释放助力业绩高增 ```