20220807-中财期货-豆粕月报_天气炒作正当时_豆粕开启去库存_6页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告分析了2022年8月上旬豆粕市场的走势及影响因素，指出当前市场正处于去库存阶段，同时受天气炒作和供需变化的影响，豆粕价格呈现上涨趋势。

主要观点

美豆价格走势：本周美豆期货主力合约价格由跌转涨，截至8月5日，报收于1419美分/蒲式耳，涨幅为3.46%。主要因天气炒作，预计8月份将迎来干燥炎热天气，影响作物产量。
国内豆粕市场：国内豆粕价格跟随美豆上涨，连粕主力M2209合约上涨3.37%，报收于4079元/吨。沿海现货报价在4240-4290元/吨，较上周上涨60-80元/吨。
去库存趋势：国内豆粕库存持续下降，截至8月1日，主要油厂库存为93万吨，周度下降4万吨，比去年同期减少20万吨。预计8月到港进口大豆量将减少，油厂压榨利润不佳，去库存进程加快。
天气炒作窗口期缩短：随着8月中下旬美豆主产区气温可能下降并迎来降雨，天气炒作的影响力将逐步减弱，市场单边操作需谨慎。
市场操作建议：建议投资者采取单边谨慎操作策略，关注天气变化、库存情况以及后续市场动态。

关键信息

国外基本面

USDA报告：6月供需报告显示，美豆期末库存维持在1.2亿蒲，略高于市场预期。巴西产量上调100万吨至1.34亿吨，阿根廷产量下调50万吨至4750万吨。
出口情况：美豆出口接近尾声，巴西发船速度加快，对美豆出口后续调整空间有限。
天气影响：8月份为美豆生长关键期，干燥炎热天气可能影响产量，引发市场炒作。

国内供需情况

库存变化：截至8月1日，国内主要油厂豆粕库存为93万吨，周度下降4万吨，较去年同期减少20万吨。
压榨量：本周压榨量维持在170万吨左右，受进口大豆到港减少及压榨利润低迷影响。
市场供需：豆粕总供给与总需求在8月保持稳定，但库存持续下降，去库存趋势明显。

市场动态

基差走势：国内豆粕现货基差处于历史高位，豆粕9-1月价差仍处于正套走势。
出口与提货：豆粕出口量较小，提货量略有下降，库存变化趋于平稳。

操作建议

策略推荐：单边谨慎操作，避免过度投机，关注天气和库存变化对市场的影响。

关注点

天气情况：8月份美豆主产区天气变化对产量和价格的影响。
库存情况：国内豆粕库存变化趋势及未来去库存的持续性。

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