20190630-华创证券-电子行业周报：G20中美会谈超预期，优质龙头个股进入战略配置阶段_15页_1mb

报告摘要

中美会谈超预期：G20中美会谈取得积极成果，包括美方不对中国出口产品加征新关税、允许美国公司继续向华为出售零部件、重启经贸谈判，有助于缓解市场对贸易战的悲观情绪，推动电子行业估值修复。
手机行业复苏：4月/5月国内手机市场出货量同比增长6.7%/1.2%，结束连续5个月同比下滑趋势，验证了电子行业进入复苏周期的判断。5G换机潮临近，预计将在2020年启动，推动行业整体复苏。
行业估值修复：电子行业市盈率（PE-TTM）为27.36，较2012年以来历史最低点有所回升，板块指数和估值均跌至四年来低点，具备配置价值。
优质龙头公司受益：在5G换机潮和行业复苏背景下，优质龙头公司（如立讯精密、东山精密、欣旺达等）有望率先受益，具备较强的资本开支能力和供应链优势。
风险提示：宏观经济增速不及预期、贸易战加剧、市场竞争趋于激烈可能对行业产生不利影响。

电子板块表现：本周电子板块涨跌幅为0.05%，跑输沪深300指数0.27个百分点，在所有一级行业中排序6/28。
子行业表现：印制电路板（PCB）涨幅最大（5.72%），分立器件跌幅最大（-2.66%）。
个股表现：
- 涨幅前五：泰晶科技（50.35%）、猛狮科技（27.69%）、沪电股份（22.26%）、亿纬锂能（14.51%）、联创光电（13.61%）。
- 跌幅前五：长方集团（-31.14%）、科恒股份（-9.19%）、和晶科技（-9.15%）、GQY视讯（-8.75%）、南大光电（-8.67%）。
换手率与估值：
- 换手率前五：京泉华（134.69%）、富满电子（133.55%）、惠威科技（126.13%）、泰晶科技（111.72%）、力源信息（106.38%）。
- 估值后五位：东旭B（8.38）、风华高科（11.08）、粤照明B（12.34）、德赛电池（14.17）、东旭光电（14.36）。

半导体：
- 中兴发力自研芯片，掌握10nm和7nm工艺。
- SK海力士发布业界首款128层4D NAND芯片。
- 苹果引入ARM芯片工程师，减少对英特尔依赖。
- 美光恢复对华为部分产品的供应。
- 康希通信发布全新射频前端系列芯片。
- 台积电展示7nm芯片，主频高达4GHz。
消费电子：
- 华为将在印度发布T5平板。
- 荣耀计划在第四季度推出支持NSA和SA双模5G手机。
- 华为已获得全球50个5G商用合同。
5G进展：
- 5G牌照提前发放，推动行业复苏。
- 中国移动明确5G明年全面独立组网。
- 爱立信在美国建设首家全自动智能工厂，生产5G无线电设备。
- 中国联通发布首批自主品牌5G终端产品。
- 英特尔出售8500项专利，与5G业务有关。

美股科技股：
- 涨幅前五：DPW.A（+100%）、PCMI.O（+43.72%）、HPJ.O（+38.56%）、HIVE.N（+36.73%）、MARA.O（+33.18%）。
- 跌幅前五：KAR.N（-60.02%）、SCOR.O（-33.42%）、NEON.O（-28.09%）、GTT.N（-22.94%）、LKSD.N（-22.41%）。
港股科技股：
- 涨幅前五：汇思太平洋（+120.86%）、新体育（+50.94%）、亚洲能源物流（+50.91%）、DX.COM控股（+43.33%）、华建控股（+30%）。
- 跌幅前五：中国智能集团（-39.13%）、汇财金融投资（-30.12%）、申基国际（-23.29%）、宝德科技集团（-20.87%）、中油港燃（-19.59%）。
台股科技股：
- 涨幅前五：百徽（+46.24%）、点晶（+22.08%）、映泰（+21.50%）、亚锐士（+21.01%）、F-矽力（+18.98%）。
- 跌幅前五：尚志（-18.65%）、康呈生医（-18.39%）、佳颖（-16.80%）、合邦（-14.53%）、泰咏（-13.91%）。