> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 非标资产风险周报总结（2025.3.2-2025.3.5） ## 核心内容概述 本报告总结了2025年3月2日至2025年3月5日期间发生的非标资产风险事件，以及2025年以来涉及发债主体的非标资产风险事件的总体情况。整体来看，非标资产风险事件主要集中在部分地方城投公司和房地产企业，且部分事件已进入法律程序。 --- ## 主要观点 - **非标资产风险事件频发**：2025年以来，涉及发债主体的非标资产风险事件共计103起，2026年以来为15起。 - **风险事件地区分布**：山东省和云南省是风险事件最多的省份，分别有20起和11起；其次为广东省（9起）、陕西省（7起）。地级市中，潍坊市、昆明市和青岛市发生次数较多。 - **风险类型分布**：已违约事件数量较多，占比显著；同时也有部分风险提示和已偿还事件。 - **房地产企业风险突出**：融创房地产集团有限公司、世茂集团控股有限公司、泰禾集团股份有限公司、恒大地产集团有限公司等房地产企业涉及多起风险事件。 - **法律纠纷逐步显现**：部分事件已进入法律程序，如“睿海天泽威宁股权投资合伙企业(有限合伙)”事件中，楚天高速投资公司提起诉讼，但最终被驳回。 --- ## 关键信息 ### 上周新增非标风险事件 - **事件名称**：睿海天泽威宁股权投资合伙企业(有限合伙) - **涉及发债主体**：天风天睿投资有限公司 - **融资方**：天风天睿投资有限公司 - **风险类型**：已违约 - **涉及地区**：武汉市 - **涉及金额**：7,312.33万元 ### 案例分析 - **事件背景**：楚天高速于2017年9月出资5000万元参与投资该私募基金，成为有限合伙人，持有25%的财产份额。 - **协议内容**：根据《合伙企业财产份额转让协议》，若基金到期未实现退出，楚天高速有权要求天风天睿或其指定机构受让其所持份额。 - **事件发展**： - 2022年5月，私募基金到期，所投项目未能实现退出。 - 2022年7月，天风天睿指定第三方与楚天高速签订协议，约定分三次支付转让价款。 - 2022年9月，楚天高速收到首笔价款1,000万元。 - 2023年3月，第三方表示第二笔价款支付困难。 - 2023年5月中旬，楚天高速未收到第二笔价款，遂发送书面通知函。 - 2023年7月3日，天风天睿未依约受让份额。 - 2025年8月27日，湖北省高院驳回楚天高速投资公司的全部诉讼请求。 - 2025年12月，楚天高速投资公司申请民事抗诉，2026年3月4日收到《受理通知书》。 --- ## 风险事件汇总（2025年以来） | 事件日期 | 产品名称/事件 | 涉及发债主体 | 融资方 | 风险类型 | 涉及地区 | 涉及金额(万元) | |----------------|--------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------|----------------------|----------------| | 2026-03-05 | 睿海天泽咸宁股权投资合伙企业(有限合伙) | 天风天睿投资有限公司 | 天风天睿投资有限公司 | 已违约 | 武汉市 | 7,312.33 | | 2026-02-11 | 中融-享融287号集合资金信托计划 | 华夏幸福基业股份有限公司 | 华夏幸福基业股份有限公司 | 已违约 | 廊坊市 | 110,000.00 | | 2026-02-04 | 陕国投·沣东新城城市发展基金集合资金信托计划 | 西安沣东控股有限公司 | 西安沣东控股有限公司 | 已违约 | 西安市 | 13,500.00 | | 2026-02-02 | 中建投·安泉617号(太原融创中心)集合资金信托计划 | 融创房地产集团有限公司 | 山西融创基业房地产开发有限公司 | 已违约 | 太原市 | 26493.23 | | 2026-01-30 | 中融-卓利122号集合资金信托计划 | 世茂集团控股有限公司 | 福建世茂瑞盈房地产开发有限公司 | 已违约 | 厦门市 | 599,400.00 | | 2025-12-01 | 中融-骥业149号集合资金信托计划 | 佳源创盛控股集团有限公司 | 三五美国摩(重庆)发展有限公司 | 已违约 | 重庆市 | 200,000.00 | | 2025-11-24 | 中建投·安泉593号(青岛融创)集合资金信托计划 | 融创房地产集团有限公司 | 东方影都融创投资有限公司 | 已违约 | 青岛市 | 36,967.09 | | 2025-11-24 | 中建投·安泉608号(中骏梅州)集合资金信托计划 | 厦门中骏集团有限公司 | 梅州骏昌房地产开发有限公司 | 已违约 | 梅州市 | - | | 2025-11-18 | 中融-承安96号集合资金信托计划 | 融创房地产集团有限公司 | 武汉融景臻远房地产开发有限公司,南昌融创恒业房地产有限公司 | 已违约 | 武汉市、南昌市 | 207,008.00 | | 2025-11-03 | 陕国投·华创38号秦创原泾河产业园集合资金信托计划 | 西安泾河新城开发建设(集团)有限公司 | 西咸新区泾河新城城建开发有限公司 | 已违约 | 咸阳市 | - | | 2025-10-23 | 陆家嘴信托·佳合73号集合资金信托计划 | 上海世茂建设有限公司 | 南京世荣置业有限公司2020年私募债券1号 | 已违约 | 上海市 | 189,920.55 | | 2025-09-30 | 中融-骥业149号集合资金信托计划 | 佳源创盛控股集团有限公司 | 三五美国摩(重庆)发展有限公司 | 已违约 | 重庆市 | 200,000.00 | | 2025-08-20 | 福升天信稳健1号固定收益类私募投资基金 | 武汉当代科技产业集团股份有限公司 | 武汉当代科技产业集团股份有限公司,武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司 | 已违约 | 武汉市 | 8,427.10 | | 2025-08-17 | 五矿信托·恒信国兴636号-昆明基投集合资金信托计划 | 昆明交投城市投资发展集团有限公司 | 昆明交投城市投资发展集团有限公司 | 已违约 | 昆明市 | 26,000.00 | | 2025-08-14 | 民生信托·中民汇丰4号集合资金信托计划 | 中国泛海控股集团有限公司 | - | 已违约 | - | - | | 2025-07-29 | 五矿信托-恒信国兴636号-昆明基投集合资金信托计划 | 昆明市交通投资集团有限责任公司 | 昆明交投资产运营集团有限公司 | 已违约 | 昆明市 | 20,800.00 | | 2025-07-21 | 成都花园水城城乡建设投资有限责任公司债权资产交易转让项目 | 成都花园水城城乡建设投资有限责任公司 | 成都花园水城城乡建设投资有限责任公司 | 已偿还 | 成都市 | - | | 2025-06-23 | 中融-承安96号集合资金信托计划 | 融创房地产集团有限公司 | 南昌融创恒业房地产有限公司,武汉融景臻远房地产开发有限公司 | 已违约 | 天津市 | - | | 2025-06-25 | 陕国投·华创38号秦创原泾河产业园集合资金信托计划 | 西安泾河新城开发建设(集团)有限公司 | 西咸新区泾河新城城建开发有限公司 | 已违约 | 咸阳市 | - | | 2025-05-14 | 2021年潍坊滨城投资开发有限公司债权收益权二期 | 潍坊滨城投资开发有限公司 | 潍坊滨城投资开发有限公司 | 已违约 | 潍坊市 | - | | 2025-04-24 | 五矿信托·恒信国兴733号-璟弘4号集合资金信托计划 | 青岛海洋科技投资发展集团有限公司 | 青岛海洋科技投资发展集团有限公司 | 已违约 | 青岛市 | 5,098.63 | | 2025-03-19 | 五矿信托·恒信国兴636号-昆明基投集合资金信托计划 | 昆明交投城市投资发展集团有限公司 | 昆明交投城市投资发展集团有限公司 | 已违约 | 昆明市 | 26,000.00 | | 2025-02-26 | 万信·流动性支持19号(西南交投流动资金贷款集合资金信托计划) | 贵州西南交通投资实业集团有限公司 | 贵州西南交通投资实业集团有限公司 | 已违约 | 南布依族苗族自治州 | 32,000.00 | | 2025-02-25 | 大业信托-利业6号(潍坊三农)集合资金信托计划 | 潍坊三农创新发展集团有限公司 | 潍坊三农创新发展集团有限公司 | 已偿还 | 潍坊市 | 20,000.00 | | 2025-02-08 | 中融-骥业123号集合资金信托计划 | 苏宁电器集团有限公司 | 南京苏宁仙林置业有限公司 | 已违约 | 南京市 | - | | 2025-02-06 | 中电投先融锐顺资产管理计划 | 安顺市交通建设投资有限责任公司 | 安顺市交通建设投资有限责任公司 | 已偿还 | 安顺市 | - | | 2025-01-22 | 2021年潍坊滨城投资开发有限公司债权收益权十三期 | 潍坊滨城投资开发有限公司 | 潍坊滨城投资开发有限公司 | 已违约 | 潍坊市 | - | | 2025-01-16 | 光大兴陇·大有39号集合资金信托计划 | 宝能地产股份有限公司 | - | 已违约 | 深圳市 | 83,269.57 | | 2025-01-10 | 五矿信托-恒信国兴636号-昆明基投集合资金信托计划 | 昆明交投城市投资发展集团有限公司 | - | 已违约 | 昆明市 | 26,000.00 | | 2025-01-06 | 中铁信托·盘州市红腾投资贷款项目集合资金信托计划 | 贵州盘州市红腾开发投资有限公司 | - | 已违约 | 六盘水市 | 15,600.00 | | 2025-01-02 | 红水投债权资产6号 | 红河哈尼族彝族自治州水利水电投资有限公司 | 红河哈尼族彝族自治州水利水电投资有限公司 | 已违约 | - | - | --- ## 总结 非标资产风险事件在2025年以来持续增加，主要集中在地方城投公司和房地产企业。部分事件已进入法律程序，如“睿海天泽威宁股权投资合伙企业(有限合伙)”事件，反映出非标资产违约问题的复杂性和法律争议性。建议投资者密切关注相关发债主体的财务状况及项目进展，做好风险防范。