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非标资产风险周报总结（2025.3.2-2025.3.5）

核心内容概述

本报告总结了2025年3月2日至2025年3月5日期间发生的非标资产风险事件，以及2025年以来涉及发债主体的非标资产风险事件的总体情况。整体来看，非标资产风险事件主要集中在部分地方城投公司和房地产企业，且部分事件已进入法律程序。

主要观点

• 非标资产风险事件频发：2025年以来，涉及发债主体的非标资产风险事件共计103起，2026年以来为15起。
• 风险事件地区分布：山东省和云南省是风险事件最多的省份，分别有20起和11起；其次为广东省（9起）、陕西省（7起）。地级市中，潍坊市、昆明市和青岛市发生次数较多。
• 风险类型分布：已违约事件数量较多，占比显著；同时也有部分风险提示和已偿还事件。
• 房地产企业风险突出：融创房地产集团有限公司、世茂集团控股有限公司、泰禾集团股份有限公司、恒大地产集团有限公司等房地产企业涉及多起风险事件。
• 法律纠纷逐步显现：部分事件已进入法律程序，如“睿海天泽威宁股权投资合伙企业(有限合伙)”事件中，楚天高速投资公司提起诉讼，但最终被驳回。

关键信息

上周新增非标风险事件

• 事件名称：睿海天泽威宁股权投资合伙企业(有限合伙)
• 涉及发债主体：天风天睿投资有限公司
• 融资方：天风天睿投资有限公司
• 风险类型：已违约
• 涉及地区：武汉市
• 涉及金额：7,312.33万元

案例分析

• 事件背景：楚天高速于2017年9月出资5000万元参与投资该私募基金，成为有限合伙人，持有25%的财产份额。
• 协议内容：根据《合伙企业财产份额转让协议》，若基金到期未实现退出，楚天高速有权要求天风天睿或其指定机构受让其所持份额。
• 事件发展：
  • 2022年5月，私募基金到期，所投项目未能实现退出。
  • 2022年7月，天风天睿指定第三方与楚天高速签订协议，约定分三次支付转让价款。
  • 2022年9月，楚天高速收到首笔价款1,000万元。
  • 2023年3月，第三方表示第二笔价款支付困难。
  • 2023年5月中旬，楚天高速未收到第二笔价款，遂发送书面通知函。
  • 2023年7月3日，天风天睿未依约受让份额。
  • 2025年8月27日，湖北省高院驳回楚天高速投资公司的全部诉讼请求。
  • 2025年12月，楚天高速投资公司申请民事抗诉，2026年3月4日收到《受理通知书》。

风险事件汇总（2025年以来）

总结

非标资产风险事件在2025年以来持续增加，主要集中在地方城投公司和房地产企业。部分事件已进入法律程序，如“睿海天泽威宁股权投资合伙企业(有限合伙)”事件，反映出非标资产违约问题的复杂性和法律争议性。建议投资者密切关注相关发债主体的财务状况及项目进展，做好风险防范。