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期货市场与相关产业数据总结

一、核心内容概述

本报告汇总了期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用、期权情况等多方面的市场数据与观点分析，涵盖铝、氧化铝、铸造铝合金等主要品种，以及宏观经济政策对行业的影响。

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二、期货市场分析

1. 铝期货

• 沪铝主力合约收盘价：24,155.00元/吨，环比上涨205.00元/吨。
• 主力-连二合约价差：-120.00元/吨，环比下降5.00元/吨。
• 持仓量：343,223手，环比增加10,473手。
• LME铝注销仓单：30,750吨，环比持平。
• LME铝三个月报价：3,107.50美元/吨，环比下降51.00美元/吨。
• 沪铝前20名净持仓：-47,847手，环比增加7,872手。
• 沪铝上期所仓单：138,755吨，环比减少1,196吨。
• 沪铝上期所库存：185,879吨，环比增加42,051吨。
• 铸造铝合金主力收盘价：22,895.00元/吨，环比上涨130.00元/吨。
• 主力-连二合约价差：-80.00元/吨，环比下降65.00元/吨。
• 铸造铝合金上期所库存：74,160吨，环比增加872吨。
• 沪铝期权购沽比：1.75，环比下降0.0563。
• 隐含波动率：平值IV为18.26%，环比下降0.0279%。

2. 氧化铝期货

• 氧化铝主力合约收盘价：2,672.00元/吨，环比上涨1.00元/吨。
• 主力-连二合约价差：-117.00元/吨，环比上涨11.00元/吨。
• 持仓量：486,425手，环比减少16,569手。
• LME铝库存：483,000吨，环比减少200吨。
• 氧化铝上期所库存：217,143吨，环比增加21,062吨。
• 基差：氧化铝为-112.00元/吨，环比下降6.00元/吨。
• LME铝升贴水：-12.62美元/吨，环比下降28.22美元/吨。
• 技术面：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
• 观点总结：氧化铝基本面处于供给偏多、需求稳定状态，建议轻仓逢低短多交易，注意控制风险。

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三、现货市场分析

• 上海有色网 A00铝：23,710元/吨，环比上涨30元/吨。
• 长江有色市场AOO铝：23,630元/吨，环比上涨100元/吨。
• ADC12铝合金锭：23,850元/吨，环比持平。
• 基差：铸造铝合金：955元/吨，环比下降130元/吨。
• 基差：电解铝：-445元/吨，环比下降175元/吨。
• 上海物贸铝升贴水：-160元/吨，环比持平。
• 技术面：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
• 观点总结：沪铝基本面处于供给稳定、需求谨慎阶段，建议轻仓逢低短多交易，注意控制风险。

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四、上游情况分析

• 西北地区预焙阳极：5,910元/吨，环比持平。
• 氧化铝产量：813.80万吨，环比增加27.30万吨。
• 氧化铝开工率：83.32%，环比下降1.05%。
• 氧化铝产能利用率：85.00%，环比下降1.51%。
• 氧化铝供需平衡：28.90万吨，环比增加2.32万吨。
• 中国进口铝废料及碎料：194,102.07吨，环比增加31,482.14吨。
• 中国出口铝废料及碎料：70.80吨，环比减少0.73吨。
• 氧化铝出口数量：21.00万吨，环比增加4.00万吨。
• 氧化铝进口数量：22.78万吨，环比减少0.46万吨。

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五、产业情况分析

• WBMS铝供需平衡：-10.87万吨，环比增加8.34万吨。
• 原铝进口数量：189,196.58吨，环比增加43,086.86吨。
• 原铝出口数量：37,575.30吨，环比减少15,472.39吨。
• 电解铝总产能：4,536.20万吨，环比增加12.00%。
• 电解铝开工率：98.31%，环比增加0.10%。
• 电解铝社会库存：71.20万吨，环比增加1.40万吨。
• 技术面：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
• 观点总结：建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

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六、下游及应用分析

• 铝材产量：593.10万吨，环比增加23.70万吨。
• 未锻轧铝及铝材出口数量：54.00万吨，环比减少3.00万吨。
• 再生铝合金锭产量：68.40万吨，环比减少1.60万吨。
• 再生铝合金锭建成产能：126.00万吨，环比持平。
• 铝合金产量：173.90万吨，环比持平。
• 汽车产量：341.20万辆，环比减少10.70万辆。
• 国房景气指数：91.45，环比下降0.44。

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七、期权情况分析

• 历史波动率（20日）：23.35%，环比增加0.04%。
• 历史波动率（40日）：18.68%，环比增加0.05%。
• 沪铝期权购沽比：1.75，环比下降0.0563。
• 隐含波动率：平值IV为18.26%，环比下降0.0279%。

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八、行业消息

1. 美国政治动态：特朗普正接近提名下一任美联储主席，候选人范围缩小至四人，可能下周公布。
2. 欧盟贸易政策：冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序，视为对特朗普施压的首次回应。
3. 国内政策：
   • 2026年宏观政策聚焦国内大循环，扩大内需。
   • 设立500亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放500亿元中小微企业贷款。
   • 实施中小微企业贷款贴息政策，覆盖新能源汽车、工业母机等14个重点产业。
4. LPR利率：1月LPR报价保持稳定，1年期为3.00%，5年期以上为3.50%，连续8个月未变。

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九、重点关注

• 市场波动与政策变化对铝产业链的影响。
• 供给端与需求端的动态变化。
• 期权市场情绪与隐含波动率的变化。
• 国内政策对行业发展的支持与引导作用。

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十、免责声明

• 本报告数据来源于第三方，仅供参考。
• 投资需谨慎，市场有风险。
• 研究员：陈思嘉，期货从业资格号F03118799，期货投资咨询证书号Z0022803。
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