20220528-中航证券-医药生物行业周报_新冠特效药研发进展密集披露_需求高景气_16页_753kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券研究所发布的医药生物行业周报，内容涵盖行业市场表现、新冠特效药研发进展、医改重点任务及行业投资建议。报告指出，医药生物行业指数在本期（2022.05.21-2022.05.28）下跌3.02%，在申万31个一级行业中排名26位，整体表现偏弱，但医药商业板块表现相对较好，跑赢上证综指、沪深300和中小100指数。

主要观点

• 市场表现：本期医药生物行业整体下跌，但部分个股表现突出，如新华制药、华润双鹤、优宁维、大参林、润都股份涨幅居前；君实生物-U、万泰生物、江苏吴中、塞力医疗、欧林生物跌幅居前。
• 行业估值：医药行业估值处于历史底部位置，市场需求旺盛，医疗板块具备长期布局价值。
• 新冠治疗：新冠特效药研发进展密集，国内已有4个新冠口服药项目和6个新冠抗体药物项目进入临床III期，其中君实生物的VV116在III期临床试验中达到主要终点和次要终点，验证了其缩短病毒核酸转阴时间的效果。
• 医改动态：国务院发布2022年医改重点任务，涵盖全国医保用药范围统一、优化国家基药目录、药品集采、医保支付方式改革等，强调推动优质医疗资源下沉和药品耗材集中采购。
• 投资建议：短期关注新冠治疗相关企业，如君实生物-U；长期建议关注创新药及产业链、高端医疗器械、医疗消费终端及稀缺性生物制品企业。

关键信息

一、行业数据概览

二、新冠特效药研发进展

国内进展

• 口服药：4个项目进入临床III期，如开拓药业的普克鲁胺、君实生物的VV116。
• 抗体药物：6个项目进入临床III期，如腾盛博药的安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法。

国外进展

• 口服药：超过20个项目进入临床III期，如辉瑞的Paxlovid、默克的Molnupiravir、礼来的Bebtelovimab等。
• 抗体药物：如礼来的巴瑞替尼、阿斯利康的Evusheld、辉瑞的REGEN-COV等。

三、医改重点任务

1. 统一医保用药范围：推动全国医保用药范围统一。
2. 优化国家基药目录：优化国家基本药物目录，促进中医药发展。
3. 药品集采：扩大药品耗材集中采购范围，力争每个省份采购通用名数超过350个。
4. 医保支付方式改革：在全国40%以上的统筹地区推行DRG或DIP付费，将医保基金支出比例提高至30%。
5. 建设区域医疗中心：基本完成国家区域医疗中心建设，推动优质资源下沉。

四、投资建议

1. 创新药及创新药产业链：建议关注药明康德、恒瑞医药、博腾股份、恩华药业、凯莱英、复星医药、泰格医药、康龙化成、普洛药业、信立泰等。
2. 高端医疗器械：建议关注迈瑞医疗、乐普医疗等。
3. 医疗消费终端：建议关注一心堂、益丰药房、金域医学、迪安诊断等。
4. 稀缺性生物制品企业：建议关注智飞生物、长春高新、华兰生物、康希诺、华润三九等。

风险提示

• 新冠疫情波动风险：疫情发展可能影响行业景气度。
• 市场调整风险：市场波动可能导致投资风险。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。

• 行业投资评级：

  • 增持：未来六个月行业增长高于沪深300。
  • 中性：未来六个月行业增长与沪深300相当。
  • 减持：未来六个月行业增长低于沪深300。

分析师简介

• 沈文文：CFA，中航证券研究所分析师，执业证书号：S0640513070003，2011年7月加入中航证券研究所。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担投资风险。中航证券不对因使用本报告导致的损失负责，除非因法律或法规原因。