20260424-大越期货-沥青期货周报_37页_1mb

沥青期货周报总结（2026年04月20日-04月24日）

核心内容概述

本周沥青期货市场呈现上涨趋势，06合约周涨幅达4.49%，周收盘价为4169元/吨。报告从基本面与技术面两个维度对市场进行了深入分析，涵盖供需、库存、利润、成本及价格走势等关键指标，为投资者提供市场参考。

一、基本面分析

1. 供给端

• 产量：本周国内石油沥青样本企业产量为27.7万吨，环比减少12.34%，表明炼厂减产。
• 检修量：预计下周装置检修量将增加，导致供给压力上升。
• 出货量：样本企业出货量为11.11万吨，环比增加38.53%，显示市场流通有所改善。
• 产能利用率：本周产能利用率为16.5988%，环比下降2.34个百分点，表明生产活动仍偏弱。
• 港口稀释沥青库存：库存为35万吨，环比减少16.66%，港口去库明显。

2. 需求端

• 开工率：重交沥青开工率为16.1%，环比下降0.12个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率8.3%，环比持平；改性沥青开工率5.2493%，环比上升0.71个百分点；道路改性沥青开工率20%，环比上升1.00个百分点。
• 下游需求：机械需求（如摊铺机、挖掘机）表现不一，总体需求仍偏弱。
• 表观消费量：未明确具体数值，但整体需求低于历史平均水平。

3. 成本端

• 沥青加工利润：日度加工利润为-847.36元/吨，环比上升22.40%，表明亏损有所收窄。
• 延迟焦化利润：周度利润为405.13元/吨，环比下降55.91%，沥青与延迟焦化利润差缩小。
• 原油走势：原油价格走强，对沥青成本形成支撑。

4. 库存端

• 社会库存：118.9万吨，环比减少4.65%，去库趋势明显。
• 厂内库存：87.6万吨，环比增加3.42%，持续累库。
• 港口库存：35万吨，环比减少16.66%，港口去库显著。
• 交易所仓单：仓单总量、社会库存和厂内库存均有所变化，但未明确具体数值。

5. 进出口情况

• 出口：沥青出口走势未明确，但出口量可能对市场供需产生影响。
• 进口：进口量有所变化，但具体数据未详细说明。
• 韩国进口价差：韩国沥青进口价差走势未明确，但反映国际市场对国内沥青的影响。

二、技术面分析

• 主力合约走势：BU主力合约走势显示市场偏多震荡调整。
• 基差走势：山东与华东地区基差走势显示市场对现货的贴水或升水情况。
• 价差分析：
  • 沥青-原油价差：沥青与原油价格走势对比显示沥青价格受原油支撑。
  • 沥青-燃料油价差：沥青与燃料油的比价关系变化，反映市场对不同能源产品的需求差异。
  • 沥青-原油裂解价差：裂解价差走势显示成本支撑有所增强。

三、市场展望

• 下周预期：需求复苏有限，供给压力或将上升，但成本支撑走强，预计盘面偏多震荡。
• 总体判断：短期内市场受成本支撑影响，呈现偏强走势，但需关注需求端的恢复情况及供给变化。

四、关键信息汇总

• 周度行情：
  • 06合约周涨幅4.49%，收盘价4169元/吨。
• 供给数据：
  • 4月国内沥青总排产量152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%。
  • 样本企业产量27.7万吨，环比减少12.34%。
  • 检修损失量预估为137.2万吨，环比增加6.52%。
• 需求数据：
  • 重交沥青开工率16.1%，环比下降0.12%。
  • 建筑沥青开工率8.3%，环比持平。
  • 改性沥青开工率5.2493%，环比上升0.71%。
  • 道路改性沥青开工率20%，环比上升1.00%。
  • 防水卷材开工率54%，高于历史平均水平。
• 库存数据：
  • 社会库存118.9万吨，环比减少4.65%。
  • 厂内库存87.6万吨，环比上升3.42%。
  • 港口稀释沥青库存35万吨，环比减少16.66%。
• 成本与利润：
  • 沥青加工亏损收窄，但延迟焦化利润下降。
  • 原油走强，支撑沥青成本。

五、重要提示

• 本报告为大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开数据及实地调研，不保证其准确性、可靠性或完整性。
• 投资者应独立判断，谨慎操作，注意市场风险。

六、数据来源

• WIND、我的钢联、大越期货等。