20250808-浙商期货-_生猪鸡蛋周报_供给压制生鲜价格_关注旺季需求提振_10页_5mb

生猪鸡蛋周报总结 20250808

核心内容

生猪市场分析

• 价格走势：生猪价格在震荡下行阶段，预计下半年价格中枢有望下降。当前生猪价格承压，但受政策扰动与市场情绪影响，短期可能偏强。
• 供给情况：能繁母猪存栏持续偏高，高于正常水平，导致生猪供给高位运行。结合生产性能回升，2025年下半年供给压力仍较大。
• 体重变化：生猪出栏体重小幅下降，但整体仍处于高位。预计在秋冬旺季，肥标价格可能回升，养殖端出栏节奏预计不快，体重难以显著下降。
• 成本与利润：自繁自养模式养殖成本为13.09元/公斤，外购仔猪模式为14.44元/公斤。养殖利润收缩，养殖户对后市预期谨慎，补栏以集团场更新为主。

鸡蛋市场分析

• 价格走势：鸡蛋价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢预计下降。09合约需求处于节后回落阶段，高供给下支撑不足，整体仍旧承压。
• 供给情况：在产蛋鸡存栏同比高位，供给压力持续。2024年下半年补栏积极性高，导致三季度前新开产偏高，同时淘鸡量有限，供给仍处高位。
• 产蛋率：产蛋率季节性偏低，近期老鸡淘汰有所增加，但整体供给仍充足。
• 成本：饲料价格走弱，鸡蛋养殖成本重心下移，目前养殖成本在3.2-3.3元/斤左右。

主要观点

• 生猪：供给压力较大，需求季节性走旺但提振有限，预计猪价反弹空间有限，整体承压。短期价格可能偏强，但上方空间有限，建议等待反弹后沽空。
• 鸡蛋：供给高位运行，需求季节性回升但支撑不足，预计鸡蛋价格承压。建议食品企业随用随买，控制采购成本，同时买入看涨期权，卖出虚值看跌期权。

关键信息

产业链操作建议

关注数据

• 生猪：现货价格、屠宰量、养殖端二育与压栏比重、能繁母猪存栏量
• 鸡蛋：现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏

图表数据摘要

生猪数据

• 能繁母猪存栏：2024年6月起稳定在4050万头附近，高于正常水平。
• 生猪价格：8月7日，河南、山东、湖北等地价格分别为13.98元/吨、13.95元/吨、13.87元/吨，较上周下跌。
• 价差与基差：跨期价差1-5价差为-485，5-9价差为-125，基差数据在不同地区呈现不同变化。

鸡蛋数据

• 在产蛋鸡存栏：2025年7月为4062万头，预计三季度前存栏偏高。
• 鸡蛋价格：河北、山东、山西等地价格分别为2.87元/500KG、2.70元/500KG、2.90元/500KG，较上周下跌。
• 价差与基差：鸡蛋1-5价差为-14，5-9价差为-23，基差数据在不同地区呈现不同变化。

政策影响

• 国储收抛储：国家发展改革委启动年内第三批中央猪肉储备收储工作，旨在推动生猪价格合理回升，稳定市场供需。

总结

本报告指出，2025年下半年生猪与鸡蛋市场均面临供给压力，需求季节性变化有限，价格整体承压。生猪价格预计震荡下行，鸡蛋价格同样处于下行阶段。养殖企业建议通过卖出期货套保锁定销售价格，食品企业则可通过买入看涨期权、卖出虚值看跌期权来控制采购成本。同时，关注能繁母猪存栏、体重变化、屠宰量、销区销量等关键数据，以判断市场走势与操作策略。