20211105-中财期货-鸡蛋投资策略月报_受生猪提振_偏强震荡_8页_1mb

鸡蛋市场分析总结（2021年11月5日）

核心内容

当前鸡蛋市场受生猪价格反弹和蔬菜价格上涨影响，中秋节后现货价格跌幅不及往年，期现货价格仍处于历史同期偏高位置。四季度鸡蛋基本面逐步转为供需双强，预计后期震荡偏弱，建议投资者观望。

主要观点

• 现货市场表现：鸡蛋行情在淡季不淡，10月中旬开始显著上涨，11月2日全国平均批发价达5.44元/斤，创2019年11月中旬以来新高，同比上涨39.72%。
• 期货市场走势：鸡蛋主力01合约宽幅震荡，月涨幅为2.16%，整体呈现近强远弱趋势，市场分歧加大。
• 供需分析：供应方面，新开产蛋鸡逐步增加，淘汰老鸡量较少，11月在产存栏量有望环比回升。需求方面，四季度节日提振和季节性因素将拉动消费，但整体需求波动不大。
• 行业数据变化：9月30日至10月29日期间，蛋鸡养殖利润显著上升，从0.10元/羽增至0.96元/羽，表明当前养殖环境较为有利。同时，蛋鸡苗价格有所下降，配合料价格略有上升。
• 技术面分析：2201合约周K线收小阴线，位于5周均线之下，MACD出现小绿柱，技术面偏弱。

关键信息

一、月度策略推荐

• 操作建议：反弹做空01合约。

二、市场回顾

三、鸡蛋基本数据

四、后期预测

• 供应方面：新开产蛋鸡数量逐步增加，淘汰老鸡量较少，11月在产存栏量有望环比回升。
• 需求方面：四季度节日消费提振将拉动鸡蛋需求，但整体需求波动不大。
• 价格走势：随着供应和需求逐步释放，鸡蛋价格或趋于回落，甚至出现亏损，实现被动去产能。
• 风险提示：需警惕猪肉等替代品大幅上涨及国内疫情出现变数。

风险提示

1. 猪肉等替代品大幅上涨，可能影响鸡蛋需求。
2. 国内疫情出现变数，可能对市场造成冲击。

附注

• 数据来源：Wind、卓创资讯、中财期货投资咨询总部
• 联系方式：中财期货各分公司及营业部联系方式详见文档末尾。

图表概览

• 图1：鸡蛋10合约交割情况
• 图2：鸡蛋2201合约走势图
• 图3：淘汰鸡价格
• 图4：产区蛋鸡苗价格
• 图5：蛋鸡配合料均价
• 图6：养殖利润
• 图7：鸡蛋产地（山东）价格
• 图8：主力合约基差
• 图9：样本企业商品代1日龄鸡雏销量
• 图10：主力合约持仓变化
• 图11：蛋鸡存栏与鸡蛋价格比
• 图12：玉米小麦价格及价差