20250822-浙商期货-_生猪鸡蛋周报_供给压制生鲜价格_关注旺季需求支撑_10页_5mb

生猪鸡蛋周报总结（20250822）

核心内容概览

生猪部分

• 价格趋势：生猪价格上方空间有限，在15500元/吨附近存在压力。短期猪价可能偏强，但整体预期承压。
• 供给情况：能繁母猪存栏持续偏高，产能过剩，2025年下半年生猪供给压力较大。养殖端出栏节奏可能影响阶段性供给变化。
• 体重变化：出栏体重小幅增长，但随着秋冬旺季来临，肥标价格或逐步回升，出栏节奏预计不快，体重可能维持偏高水平。
• 成本与利润：自繁自养成本为13.09元/公斤，外购仔猪成本为14.15元/公斤。养殖利润收缩，产能相对平稳。
• 政策影响：国家发改委启动第三批中央猪肉储备收储，有助于稳定市场情绪和价格。
• 价差与基差：生猪期货合约价差与基差数据表明，近期市场整体偏弱，部分价差有所回升。

鸡蛋部分

• 价格趋势：鸡蛋价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。JD2510合约需求处于旺季后回落阶段，整体承压。
• 供给情况：在产蛋鸡存栏同比高位，供给压力持续。淘鸡量有限，蛋鸡存栏仍偏高，未来几个月供给可能维持高位。
• 成本与利润：饲料价格走弱，养殖成本重心下移，当前养殖成本在3.2-3.3元/斤左右。养殖利润受成本与价格影响，整体承压。
• 需求情况：需求有所回升，主要受学校开学备货影响，但整体需求承接度有限，季节性波动幅度不大。
• 库存情况：鸡蛋库存天数在生产与流通环节均偏高，对价格形成一定压力。
• 价差与基差：鸡蛋期货合约价差与基差数据表明，市场整体承压，价格重心低位运行。

主要观点

生猪

• 供给压制价格：能繁母猪存栏高位，结合生产性能回升，2025年下半年供给压力较大，猪价反弹空间有限。
• 短期偏强：受政策扰动和市场情绪影响，短期猪价可能偏强，但上方空间有限。
• 操作建议：养殖企业可参与卖出期货套保锁定销售价格；食品企业可买入看涨期权控制采购成本，同时卖出虚值看跌期权收取权利金。

鸡蛋

• 供给压力大：在产蛋鸡存栏高位，供给压力持续，需求季节性波动有限。
• 价格中枢下降：鸡蛋价格重心将维持低位运行，后期价格中枢有望下降。
• 操作建议：养殖企业可卖出期货套保；食品企业可随用随买为主，为防止极端上涨，买入看涨期权并卖出虚值看跌期权。

关键信息

生猪关注数据

• 现货价格、屠宰量、养殖端二育与压栏比重、能繁母猪存栏量
• 跨期价差、基差数据

鸡蛋关注数据

• 现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏、产蛋率
• 价差与基差数据

产业链操作建议

图表与数据来源

• 生猪数据：能繁母猪存栏、出栏体重、猪价走势、价差与基差数据
• 鸡蛋数据：在产蛋鸡存栏、产蛋率、蛋鸡苗出苗量、价差与基差数据
• 数据来源：农业农村部、华储网、卓创资讯、涌益咨询、wind、浙商期货研究中心

撰写信息

• 撰写人：浙商期货有限公司 万晓泉（Z0016961）
• 咨询电话：0571-87219375
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