20250808-国泰期货-生猪_成交偏差_维持反套_2页_561kb

生猪期货研究分析

称呼作者：
周小球（从业资格号：Z0001891）
吴昊（从业资格号：Z0018592）

1. 基本面跟踪

生猪市场现实供应充足，需求偏弱，成交数据整体偏差，市场情绪偏谨慎。

2. 趋势强度

• 强度指标： -1（中性偏弱）
• 含义： 整体市场看空情绪占优，但未出现极端情况。

3. 市场逻辑

• 预期与现实不符： 虽然市场普遍预期7-8月价格将上涨，但实际表现低于预期，主要因集团现货供应不及预期，散户和二次育肥者存在明显恐慌情绪。
• 供应端变化： 8 月集团计划出栏量增加，但需求增幅有限，市场供强需弱格局加剧。
• 情绪与预期： 8 月宏观情绪对大宗商品形成支撑，从而对远期猪价构成一定利好预期，形成“弱现实强预期”格局。
• 价差结构： 发改委9月起取消猪价收储，价格差结构维持，依赖反套策略。需注意适时止损。
• 对交割合约看法： LH2509 进入交割后期，虽仓单成本高，但升水行情可能出现。

4. 主要观点

• 维持反套策略，但需控制风险。
• 删除：市场压力大，成交偏差，难以消化供应。

5. 重要提示

• 监管：建议投资者谨慎评估自身风险承受能力，合理决策，不视本报告为操作建议。

**免责声明：** 以上内容基于报告原文概述，不代表本公司立场。入市有风险，投资需谨慎。