20240407-五矿期货-锡月报_需求良好_关注佤邦供应扰动_27页_3mb

锡市场周度评估及策略分析摘要

一、市场评估

根据Mysteel数据，2024年1月国内精锡产量环比下降279%，同比上升2359%。此外，印尼交易所更新出口数据，显示佤邦复产扰动导致缅甸锡矿进口可能减少。

二、需求情况

产业在线报告显示，2024年4月白电排产总量同比增长166%。其中空调、冰箱需求均保持增长，说明终端消费市场强劲。

三、库存动态

LME仓库库存持续下降，而国内库存缓慢上升，这也意味着上游短缺压力增大，中期交易可关注套利机会。

四、成本分析

锡矿加工费和价格联动为参考，未来成本支撑的强弱需要继续跟踪，从电解法工艺厂商看，其锁矿行为对前期利润水平有稳定作用。

五、供给与出口

中国精炼锡出口量相对稳定，但库存数据表明供应渠道存在挑战，尤其如果佤邦交货节奏变化，可能进一步打压短期内多头头寸。

六、价格走势判断

从技术面看，短期沪锡主力合约运行区间参考215000元-250000元，对应外盘运行区间26000美元-30000美元。

七、交易建议

研究团队建议投资者参考供需结构因素进行单边交易操作，可以关注价格方向变化，对冲策略要具备操作灵活度。

八、风险提示

警惕合金市场波动和进口依赖度变化，这些因素将影响供给弹性转换，需要持续关注进口数据及全球供需变化。

五矿期货研究团队提示，该报告重要数据可能随市场实时变化更新，报告仅供参考，不构成任何交易建议，投资者应及时获取最新信息以防偏颇。