20220207-招商期货-镍不锈钢重大行情点评_2页_240kb

点评报告总结

核心内容

本报告为招商期货于2022年2月7日发布的重大行情点评，重点分析了镍和不锈钢两个有色金属品种的市场走势及投资策略。

镍市场分析

当前市场表现

• 伦镍在春节期间涨幅超过3%，LME0-3合约持续处于高位。
• 国内市场预计明日将跳涨开盘，显示镍价短期内仍有上涨动能。

市场逻辑

• 库存因素：近端库存持续去化，表明市场供应紧张。
• 供需博弈：远端供需趋松，市场处于多空力量的拉锯状态。
• 产业影响：产业端的反抗促使镍价高位回落，但这种影响相对有限。
• 产能释放：高冰镍产能的大幅释放可能带来库存拐点，但短期内对价格影响尚不明显。

投资建议

• 镍价在强现实逻辑支撑下，弹性加大，易涨难跌。
• 建议采取回调做多策略，即在价格回调时布局多单。

不锈钢市场分析

供需结构

• 供给端：冷热轧价差倒挂、工业管较板卷价差走阔，显示化工投资需求正在启动。
• 需求端：基建项目推动和地产竣工端政策缓和，有助于需求释放。

成本与利润

• 成本下移：镍铁大量投放将带来成本下移，但该影响较为缓慢，弱于供需逻辑。
• 利润变化：成本变动对利润的影响相对有限，供需仍为主导因素。

投资建议

• 当前不锈钢市场处于供需结构利多与成本下移利空的对抗中。
• 建议在回调后布局多单，关注供需变化带来的价格弹性。

研究员简介

• 姓名：赵嘉瑜
• 联系方式：86-755-82548083
• 邮箱：zhaojiayu@cmschina.com.cn
• 从业资格：
  • 期货从业资格（证书编号：F3065666）
  • 投资咨询从业资格（证书编号：Z0016776）
• 教育背景：
  • 纽约大学国际政治与国际经济硕士
  • 上海交通大学经济学与法语双学士
• 工作经验：具有海外期货公司工作经历，擅长宏观与微观结合分析及数据驱动的投资策略。

重要声明

1. 本报告仅供风险承受能力为C3及以上的投资者参考。
2. 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性与完整性。
3. 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
4. 投资建议仅供参考，不构成具体投资决策依据。
5. 投资者应根据自身判断进行投资决策，自行承担投资风险。
6. 报告内容仅限招商期货内部使用，未经授权不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

总结

本报告对镍和不锈钢的市场走势进行了深入分析，指出两者均受到供需结构和成本变化的双重影响。镍市场短期内受低库存和高冰镍产能释放预期支撑，价格弹性较大，建议回调后做多；不锈钢则在化工投资需求启动和基建政策推动下，供需格局偏多，成本下移影响有限，亦建议回调后布局多单。研究员赵嘉瑜具备扎实的学术背景和丰富的行业经验，其分析结合宏观与微观视角，具备较强参考价值。投资者需注意市场风险，理性决策，切勿将本报告作为唯一投资依据。