20231210-广发期货-白糖期货周报_印度糖制乙醇政策生变_25页_2mb

国际方面

• 巴西Conab上调23/24榨季糖产量预估至4322万吨，同比增近30%，市场估产分歧较大。
• 印度计划抑制乙醇生产，优先保障糖供应，叠加巴西增产，国际供需缺口收窄，原糖价格承压。

国内方面

• 甘蔗糖开榨超60家，新糖供应增加，销区库存薄弱但采购需求存续。
• 国内新糖价格受海外影响小幅走弱，12月中旬后新糖上市高峰期将增加供给，短期承压，价格偏弱。

核心观点

• 空单持有，05合约关注6300-6350支撑；01合约关注6400-6450支撑。
• 关注南北半球榨季衔接、原糖22美分/磅附近支撑力度及国内供需变化。

风险提示

• 宏观波动、天气风险等。