20231203-广发期货-白糖期货周报_巴西产量强劲令市场承压_26页_2mb

白糖期货周报摘要

国际方面

• 巴西中南部23/24榨季糖产量预估上调至4322万吨，同比大增近30%，市场估产分歧较大。
• 巴西增产导致国际供需缺口收敛，原糖价格大幅下挫，引发多头平仓。
• 需关注四季度南北半球榨季衔接，包括印度11月底至12月初强降水对压榨进度的影响，以及泰国延迟开榨的可能性。
• 其他地区增产空间有限，预计原糖维持高位震荡格局。

国内方面

• 随着广西、云南糖厂复产，新糖供应增加，但销区库存薄弱，采购需求尚存。
• 受海外市场影响，国内新糖价格小幅走弱，成交不活跃。
• 12月中旬进入开榨高峰期，供应增加，短期市场承压。

品种策略建议

• 空单持有：01合约关注6400-6450附近支撑。
• 重点关注6800附近支撑力度，若价格破位可顺势短空。

风险提示

• 宏观市场波动
• 天气变化（如印度降水、泰国天气等）

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