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证券研究报告总结：农林牧渔行业周报（2015年01月25日）

核心内容

本报告为2015年1月25日发布的农林牧渔行业周报，重点分析了行业近期走势、政策动向、主要产品价格变化及下周重要事件。整体来看，农林牧渔板块在上周表现疲软，跑输大盘，其中畜禽养殖板块尤为弱势。报告建议投资者继续围绕四条主线布局，并关注即将发布的一号文件对种子和农机板块的潜在影响。

主要观点

• 行业走势：上周农林牧渔板块整体跑输大盘，畜禽养殖板块表现偏弱。
• 投资布局建议：继续围绕以下四条主线进行布局：
  • 国企改革
  • 并购重组2.0版本
  • 金融模型与产业运营相结合
  • 土地流转的分散化与集中化
• 个股推荐：大湖股份、东方海洋、农发种业、*ST大荒被推荐；同时，政策炒作角度推荐登海种业和新研股份。
• 政策动向：一号文件即将发布，建议关注种子和农机板块。
• 行业基本面：需求端持续承压，预计上半年农产品价格仍将处于低位运行。主要畜禽产品价格整体下滑，但部分肉类如牛肉略有上涨，羊肉出现反弹。饲料及原料价格也呈现下跌或震荡态势。
• 风险提示：畜禽板块价格周期难起，预计走势依然疲弱。

关键信息

一、主要畜禽产品价格走势

• 生猪：外三元生猪出场价持续下滑，仔猪价格有所回升，二元母猪价格延续跌势，猪肉价格未见明显起色。
• 肉鸡/肉鸭：白羽肉毛鸡、肉苗鸡价格下跌，毛鸭批发价下滑，鸭苗价格震荡。
• 牛羊肉：牛肉价格继续上涨，羊肉低位反弹。
• 鸡蛋/原奶：鸡蛋价格继续探底，原奶价格持续下跌。

二、主要水产品价格走势

• 海参、鲍鱼、扇贝、对虾：鲍鱼价格下跌，海参、扇贝、对虾价格平稳。
• 鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼：鲤鱼稳中有升，鲢鱼、草鱼、鲫鱼价格下降。

三、主要饲料及原料价格走势

• 鸡饲料：持续下跌。
• 猪饲料：高位回落。
• 玉米：价格高位震荡。
• 小麦：略有上升。
• 豆粕、豆油：价格继续下滑。
• 白糖：略有反弹。
• 大豆：价格继续下跌。
• 稻谷：国际稻谷价格维持跌势，国内中晚稻和早稻价格基本稳定。
• 葱姜蒜：生姜价格回落，葱蒜价格略有上升。
• 食用油：价格下跌，终端销售价格亦呈下行趋势。

四、行业事件

• 种子市场监管强化：三部委联合开展种子打假专项行动，明确五大监管任务。
• 农村产权流转交易细则落地：规范农村产权交易市场，主要交易品种为农户承包土地经营权、集体林地经营权。
• 农作物病虫害重发：水稻“两迁”害虫、玉米螟、小麦穗期蚜虫等病虫害呈现多发、重发态势，对农业生产造成较大压力。

五、下周股东大会

• 下周有6家公司召开股东大会，建议关注大湖股份、冠农股份和禾丰牧业。

投资评级

• 行业投资评级：中性（未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动）。
• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间。
  • 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间。
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%以上。

分析师信息

• 分析师：刘晓峰
• 教育背景：山东大学生物化学专业（理学学士）、中国农业大学食品学院农产品加工与工业专业（工学硕士）、中国农业大学经管学院管理科学与工程专业（管理学博士）。
• 承诺：分析师承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。

免责声明

• 本报告仅供中国民族证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容基于公开资料，不构成对所述证券买卖的出价或征价。
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图表目录

• 主要畜禽产品价格走势：包括生猪、仔猪、二元母猪、猪肉、美国猪肉及肉鸡、牛肉与猪肉、下水大宗价、肉品终端价格等。
• 主要水产品价格走势：海参鲍鱼、扇贝对虾、鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼等。
• 主要饲料及原料价格走势：肉鸡、蛋鸡、肉鸭配合料、育肥猪配合料、玉米、小麦、豆粕、豆油、白糖、大豆、稻谷、葱姜蒜、食用油等。
• 行业指数走势：农林牧渔行业指数、沪深300指数、上证指数、深证成指、中小板指数等。
• 个股涨跌幅排名：包括强势个股和弱势个股的周涨幅及年度涨幅排名。
• 股东大会信息：下周召开股东大会的个股及时间安排。