20210608-首创证券-晨会纪要_10页_619kb

行业观察总结

核心内容概述

本总结涵盖电力设备与新能源、化工、电子、计算机、国防军工、房地产、医药、宏观及市场数据等重点行业分析，提炼出各行业的主要观点与关键信息。

电力设备与新能源行业

主要观点

• 风电板块面临招标价格下跌和原材料成本上升的双重压力，但预计下半年将进入稳健复苏。
• 风电板块复苏主要得益于大容量机组和抢装后零部件价格回调。
• 风电行业毛利率受大宗商品涨价影响承压。

关键信息

• 风机中标价格于5月底企稳。
• 预计全年陆上新增装机30-40GW，海上新增装机6-10GW。
• 投资主线包括：大型化海上化带来业绩弹性的整机龙头；细分产品技术优势突出的零部件龙头；多元化布局快速兑现的先行者。
• 推荐关注：明阳智能、金风科技、运达股份（整机）；日月股份、东方电缆、金雷股份、泰胜风能（零部件）。

化工行业

主要观点

• 聚酯瓶片市场受国际原油价格波动影响，5月后期上涨，6月初回落，预计6月市场将下行。
• 成本端支撑减弱，下游需求疲软，导致整体市场表现弱势。

关键信息

• 今日价格为6375元/吨，与前几日持平。
• 5月出口量环比下降20.35%，市场需求表现不佳。
• PTA和乙二醇价格下跌，影响成本端。
• 预计6月市场将下行，需关注成本和需求变化。

电子行业

主要观点

• 华为入股光刻机激光器公司，推动半导体国产化进程。
• 华为的背书将增强中游晶圆厂对国产设备的信任。

关键信息

• 华为旗下哈勃投资入股北京科益虹源，持股4.76%，成为第七大股东。
• 科益虹源是全球第三家具备193nm ArF准分子激光技术研究和产品化的公司。
• 华为的入股将加速半导体设备、材料的投资机会。

计算机行业

主要观点

• 万兴科技通过收购格像科技，完善移动端视频应用产品矩阵，增强市场竞争力。
• 本次收购将推动公司“PC+移动+云”协同发展。

关键信息

• 万兴科技拟2.14亿元收购格像科技72.44%股权。
• 格像科技为出海移动互联网公司，全球用户近10亿。
• 收购后公司有望在技术、品牌、资源、用户等方面实现协同效应。

国防军工行业

主要观点

• 三级保密资格取消，推动军工制造业订单释放，提升市场活力。
• 该政策有利于之前未能获得三级资质的企业参与非核心订单竞标。

关键信息

• 国务院调整武器装备科研生产单位保密资格，取消三级，相应调整二级许可条件。
• 政策利好两类企业：原三级资质企业及未获三级资质但具备潜力的企业。
• 军工产业高景气已持续验证，板块投资价值凸显。

房地产行业

主要观点

• 受“三道红线”政策影响，房地产企业筹资活动现金流大幅下滑。
• 行业整体杠杆水平稳定，但融资环境趋紧。

关键信息

• 2020年房地产企业筹资活动现金流同比下降94.43%。
• 平均资产负债率约75%，与上年基本持平。
• 建筑和城市建设行业营收增长显著，但部分行业受疫情影响表现不佳。

医药行业

主要观点

• 第五批国家药品集采文件发布，注射剂占半数，集采常态化趋势明显。
• 平均降价幅度预计与前四轮相当，在52%左右。

关键信息

• 集采目录包含58个品种137个品规，是历次最多。
• 注射剂采购周期延长，有利于企业稳定供应。
• 市场回顾：本周医药生物板块小幅上涨，子板块涨跌分化。
• 个股表现：赛诺医疗、延安必康等涨幅领先；英科医疗、舒泰神等跌幅较大。
• 全行业PE（TTM）为41.31倍，PB（LF）为5.19倍。

宏观经济与市场数据

主要观点

• 股债小双牛短期承压，但中期趋势仍存。
• 全球工业需求可能在2-3个月内见顶，工业金属价格或将回落。
• 油价上涨动力仍在，受服务业PMI走高支撑。

关键信息

• 全球主要市场指数：上证综指、深证成指、沪深300等小幅波动。
• 国际商品期货：油价、铜价等出现下跌，部分农产品价格有所上涨。
• 汇率方面：美元指数小幅下跌，人民币对主要货币中间价总体稳定。
• 沪深股通活跃个股：宁德时代、伊利股份、贵州茅台等为前十大活跃个股。

主要报告推荐

新能源与汽车板块

• 新能源汽车5月表现亮眼，销售高速增长，趋势延续。
• 汽车智能化加速，华为、百度等科技企业推动行业发展。
• 投资建议：整车关注比亚迪、长城汽车；零部件关注拓普集团、科博达、伯特利等。

双碳相关公司

• 朗新科技作为平台型“双碳”受益公司，具备稳定收入和成长潜力。
• 投资建议：给予“买入”评级，预计21-23年净利润分别为8.49亿、10.34亿、12.82亿。

风险提示

• 风电光伏装机不及预期，新能源车销量不及预期。
• 医药政策风险、降价超预期、系统风险。
• 支付宝流量下滑、聚合充电业务推广不及预期、传统软件业务增长不及预期。
• 经济下行超预期、疫情超预期。

分析师声明与免责条款

• 本报告反映分析师独立、客观、公正的研究观点。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行评估风险，独立决策，自负盈亏。
• 首创证券不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。