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矿山复产预期延后，资金情绪推升锂价总结

核心内容

2025年12月19日，碳酸锂期货价格午后大幅高开，突破11万元大关。这一价格波动主要受到市场对江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿复产时间推迟的影响。此前市场预期该矿山最早可能在12月复产，但最新公告将复产时间推迟至2026年，从而对碳酸锂市场形成利好预期。

主要观点

• 复产预期延迟：视下窝锂矿的复产时间被推迟至明年，使得市场对锂资源供应的担忧缓解，推动价格上涨。
• 供需格局：当前碳酸锂市场呈现供需双强态势，远期需求预期强劲，短期内价格维持高位运行。
• 淡季需求表现：尽管是传统淡季，但12月新能源汽车市场零售量仍保持一定增长，1月排产数据将成为观察需求变化的重要指标。
• 市场情绪：资金情绪在短期内对锂价形成支撑，刚需采购和投机需求共同推动价格上涨。
• 库存变化：社会库存去化放缓，部分电池材料出现跌价，但仍需持续观察库存变化以判断供需缺口。

关键信息

• 公告发布：江西省宜春招标网于12月19日发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目环境影响评价第一次环评信息公示》。
• 市场反应：由于复产预期的推迟，市场情绪转向乐观，锂价受到提振。
• 数据来源：乘联会数据显示，12月1-14日全国乘用车新能源市场零售量为47.6万辆，同比微降4%，环比增长1%。
• 投资策略：短期内碳酸锂价格预计维持高位运行，投资者应关注1月排产表现及视下窝复产消息。

风险提示

• 供应扰动：锂矿供应受政策、环保等因素影响，可能出现新的不确定性。
• 需求淡季不淡：新能源汽车市场需求可能超出预期，对锂价形成支撑。
• 政策变化：政府政策调整可能对锂矿开采及加工环节产生影响。

数据来源与免责声明

• 数据来源：SMM、百川盈孚、中信期货研究所。
• 免责声明：本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。中信期货不对报告内容的准确性、可靠性、时效性或完整性作出任何保证。未经授权，不得发送或复制本报告内容。

研究员信息

• 郑非凡：从业资格号 F03088415，投资咨询号 Z0016667
• 杨飞：从业资格号 F03108013，投资咨询号 Z0021455
• 王美丹：从业资格号 F03141853，投资咨询号 Z0022534
• 张远：从业资格号 F03147334，投资咨询号 Z0022750
• 白帅：从业资格号 F03093201，投资咨询号 Z0020543
• 王雨欣：从业资格号 F03108000，投资咨询号 Z0021453
• 桂伶：从业资格号 F03114737，投资咨询号 Z0022425

投资咨询业务资格

• 证监许可【2012】669号

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