20240623-东证期货-氧化铝周度报告_北方矿山复产偏慢_部分验收不合格矿山需要继续整改_13页_3mb

北方矿山复产偏慢，部分验收不合格需要继续整改
上周国内矿石价格高位维稳，山西矿58/5价格超过650元/吨，河南现货报价620元/吨，市场流动性差。河南山西地区矿山复产进度不理想，多数处于批复阶段。南方矿山复产缓慢，广西、贵州受雨季和安全环保检查影响明显。进口矿方面，三季度几内亚和澳洲矿石将涨价2-3美元/吨。尽管几内亚降雨增加，但不会短期内影响矿石陆运。几内亚45%氧化铝矿价在74-75美元/吨，澳大利亚52%矿价为55-57美元/吨。

氧化铝现货窄幅波动，进口支撑强劲
上周国内氧化铝价格小幅下跌，北方综合均价3880-3940元/吨，国产加权指数下跌15元/吨。市场成交清淡，部分企业通过期现套利和金融盘参与。进口方面，印度氧化铝3万吨招标价达52308美元/吨，涨幅明显。

产能增加，库存处于低位
国内氧化铝运行产能小幅回升至8455万吨，开工率维持高位。短期河南、山东地区检修结束将提升产能利用率。电解铝方面，云南淯鑫复产，内蒙古华云三期投产，新增产能明显放缓。

国内库存持续减少，进口窗口关闭
阿拉丁数据显示全国氧化铝社会库存3855万吨，周降51万吨；港口和氧化铝厂库存放缓。上期所仓单去化，显示出交易所仓储量下降趋势。进口窗口关闭，出口窗口打开，但实际货源有限。

进口数据与风险提示
2024年5月中国氧化铝进口环比下降156%，出口下降明显。印度招标价格维持高位，市场对进口氧化铝多有关注。风险提示：矿石政策趋严，供给偏紧，进口补充不足。