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乙二醇行业2024年8月月报观点摘要

供需结构与市场预期

• 乙二醇供需结构存在好转预期：受下游传统旺季临近影响，需求在8月后有望回升，带动供需结构改善，港口库存可能进入去库阶段。短期内原油高位盘整提供成本支撑，但对冲需求及流动性担忧。

• 供应与进口情况：7月主港库存下降，但受台风等因素影响，进口量仍有一定提升，预计8月进口量或进一步修复。

• 需求端分析：7-8月为聚酯传统淡季，终端需求疲软，聚酯开工下滑，现金流承压，下游工厂因利润有限及高温天气开工率下降，补库情况仍需关注。

价格走势与基本面展望

• 价格趋势：预计8月乙二醇价格呈现“前低后高”趋势，短期下方空间有限，中长期则因传统旺季需求回升而具支撑。

• 成本支撑与利润水平：乙二醇行业利润持续处于低位，原油和煤炭价格相对稳定，成本支撑较弱；聚酯仍处于传统淡季，修复空间有限。

未来展望与风险提示

• 支持观点：

  • 8月后传统旺季需求可能回升；
  • 口供应端波动及库存压力缓解。

• 风险因素：

  • 原油大幅波动带来宏观风险；
  • 需求不及预期及高温天气影响下游生产；
  • 季节性淡季下，消费对乙二醇的支撑有限。

结语

当前乙二醇基本面偏弱，但在进入传统旺季后，供需矛盾或趋缓，价格有向上突破可能。关注库存变化与需求补库情况。