20211018-东北证券-云创数据-835305.NQ-大数据解决方案提供商_深耕行业应用_4页_703kb

报告摘要

云创数据是一家专注于大数据存储与处理的高新技术企业，拥有云计算、大数据和人工智能领域的自研核心技术。公司已构建完整的数据价值链体系，提供灵活、快捷的大数据存储与智能处理解决方案，并入选了工信部第三批“专精特新”企业名单。

业务领域：公司主要面向公共安全、环境监测和学科教育三大领域提供大数据智能处理产品及解决方案。
产品体系：
- 公共安全：涵盖“智慧路灯伴侣”、“物理隔离单向光闸”及“cVideo超大规模智能云视频系统”。
- 环境监测：构建了从前端数据采集设备到后端智能处理平台的完整产品体系。
- 学科教育：通过“云计算实训平台”、“人工智能科研平台”、“云创大数据智能云平台”等产品解决行业人才紧缺问题。
业绩表现：
- 2021年上半年实现营业收入1.68亿元，同比增长22.90%。
- 归母净利润为1898万元，同比增长8.03%。
- 大数据智能处理业务营收1.34亿元，同比增长52.05%。
研发投入：公司持续加大研发投入，2021年上半年研发费用达2065万元，同比增长35.72%。并调整研发组织结构，如成立智能医疗事业部、创设在线教育运营部等。
盈利预测：
- 2021~2023年营业收入预计为4.80亿元、6.22亿元、7.86亿元。
- 归母净利润预计为0.97亿元、1.26亿元、1.60亿元。
- EPS分别为0.73元、0.95元、1.21元。
- 对应PE分别为28.62倍、22.04倍、17.33倍。
投资评级：首次覆盖，给予“增持”评级，六个月目标价为23元。

指标	2019A	2020A	2021E	2022E	2023E
营业收入（百万元）	273	363	480	622	786
营业收入增长率	47.39%	33.01%	32.17%	29.57%	26.31%
归母净利润（百万元）	81	72	97	126	160
归母净利润增长率	44.16%	-11.23%	35.39%	29.87%	27.16%

指标	2020A	2021E	2022E	2023E
毛利率	44.0%	40.0%	38.7%	38.9%
净利润率	19.7%	20.2%	20.3%	20.4%
资产负债率	41.0%	21.0%	23.3%	24.7%
P/E（倍）	33.39	28.62	22.04	17.33
P/B（倍）	5.54	2.96	2.61	2.27
P/S（倍）	6.65	5.79	4.47	3.54
净资产收益率(%)	14.5%	10.3%	11.8%	13.1%