20211126-华融期货-玉米周评_新粮上量压力逐渐释放_本周玉米高位回调_3页_307kb

农产品·玉米周总结

核心内容概述

本周玉米市场在新粮上量压力逐渐释放的背景下，C2201主力合约高位回调，周跌幅为2.11%。整体市场情绪偏弱，主要受到天气、物流恢复、中储粮拍卖结果及进口数据等多重因素影响。

主要观点

• 行情回顾：

  • C2201主力合约本周报收2648元/吨，跌幅2.11%，-51元/吨。
  • 本周开盘价2705元/吨，最高价2712元/吨，最低价2617元/吨。
  • 成交量232万手，持仓量60.9万手，增仓-12.3万手。

• 市场动态：

  • 天气与物流：北方港口因天气好转，物流恢复，玉米集港量维持较高水平。南方港口到货有所增加，玉米相比小麦仍具价格优势。
  • 新粮上市：华北地区运输恢复，基层潮粮上市增多，叠加东北粮源调入，加工企业到货充足，建库意愿低，提价情绪减弱。
  • 中储粮拍卖结果：
    • 多个分公司玉米竞价采购和销售结果出现流拍或成交率偏低的情况，显示市场供需关系偏弱。
    • 仅部分分公司如云南、湖南、吉林等成交率较高，表明区域市场存在差异。
  • 出口数据：美国玉米出口检验量环比和同比均出现下降，尤其对中国出口量大幅减少，显示国际市场需求疲软。
  • 玉米收获进度：截至11月21日，美国玉米收获进度达95%，高于市场预期，表明供应充足，可能对国际价格形成压力。
  • 进口数据：中国10月玉米进口量环比大幅下降63.12%，但同比增加14.2%，1-10月累计进口2623万吨，同比激增236.4%，显示中国对玉米进口依赖度较高。

• 后市展望：

  • 新粮上市压力持续释放，预计玉米价格将震荡偏弱。
  • 技术面上，C2201合约上方关注2700元/吨的压力位。
  • 后续需重点关注贸易商出粮心态、新季玉米上市情况、玉米进口政策及市场供需变化。

关键信息汇总

风险提示

• 天气与霉变风险：东北产区受暴雪影响，新粮上市后面临霉变风险，需关注其对市场的影响。
• 需求疲软：生猪及肉禽养殖盈利水平偏低，补栏意愿不强，削弱玉米需求。
• 替代品使用：大部分饲料企业仍在使用替代品作为能量原料，进一步削弱玉米需求。
• 政策影响：需关注玉米进口及政策方面的指引，以判断市场走势。

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结论

综上所述，本周玉米市场在新粮上量和中储粮拍卖结果的影响下，整体呈现震荡偏弱走势。未来需密切关注新粮上市节奏、进口政策变化及市场供需动态，以把握玉米价格走势。