20230921-弘业期货-玉米_淀粉研究报告_新粮逐渐上市_玉米震荡难改_4页_380kb

玉米和淀粉市场分析总结

1. 玉米期货走势

玉米主力合约震荡偏弱，11合约价格低于2700元，01合约跌破2600元。现货价格小幅回落，主要由于新粮上市导致供应增加，华北和东北产区收割进度加快。玉米基差维持高位，现强期弱。替代性支撑减弱，小麦和稻谷价格高涨，但性价比降低。进口玉米量减少，成本较低但整体进口趋势下滑。国际上，美墨转基因争端不利美玉米出口，黑海协议无解，美玉米产量基本定型但略有增加。

2. 市场需求分析

需求方面，生猪养殖利润回落，猪价上涨乏力。禽类养殖分化，蛋鸡盈利高刺激存栏增长，肉禽盈利转亏。饲料需求稳中偏强，深加工需求相对稳定。整体需求对价格上涨支撑有限，经济因素如日核污水排海可能增加海洋鱼类替代需求的潜在影响。

3. 国际动态

国际玉米市场方面，美玉米优良率下降，单产虽调减但种植面积扩大，总产量微增。基本面变化不大。美墨贸易争端影响出口预期，整体美玉米价格低位运行。国内对国际市场的依赖降低，进口玉米量减少。

4. 综合建议

基于市场分析，短期玉米期价部位震荡偏弱，建议采取1-5反套策略以对冲风险。