20211124-华融期货-玉米日评_供给压力逐渐释放_玉米继续回调_2页_226kb

玉米市场分析总结（2021年11月24日）

核心内容概述

本报告由华融期货发布，主要分析了当前玉米市场的供需状况、价格走势及未来展望。整体来看，玉米价格受供给压力释放、进口玉米投放、替代品使用等因素影响，呈现震荡偏弱的走势。

一、行情回顾

• C2201主力合约：当日收盘价为2637元/吨，跌幅0.83%，较前一日下跌22元/吨。
• 交易数据：
  • 开盘价：2633元/吨
  • 最低价：2617元/吨
  • 最高价：2648元/吨
  • 成交量：472,476手
  • 持仓量：646,807手
  • 增仓：-15,160手

二、消息面分析

1. 国内玉米市场动态

• 港口价格：
  • 锦州港陈粮收购价2610-2620元/吨，平舱价2680-2690元/吨，较昨日下跌10元/吨。
  • 鲅鱼圈港收购价2620-2640元/吨，平舱价2690-2700元/吨，较昨日下跌10元/吨。
  • 广东蛇口港散粮成交价2880-2900元/吨，与昨日持平。
• 山东地区：14%水分的新玉米主流收购价2730-2950元/吨。
• 市场情况：
  • 东北降雪结束，部分粮源发往港口，北方港口上量较多，贸易商收购价格下调。
  • 基层种植户售粮进度偏慢，贸易库存偏低，南方港口库存水平处于历史偏低水平。
  • 华北气温回升，高水分新粮存放难度增加，市场供应量明显增多，深加工企业库存逐渐充足，部分企业压价。

2. 国际玉米市场动态

• 美国玉米收获进度：截至11月21日，美国玉米收获进度达95%，高于去年同期的97%，但低于市场预期的96%。
• 出口检验量：上周美国玉米出口检验量为618,490吨，环比减少28.7%，同比减少25.8%。
• 对华出口：当周对华出口210,456吨，较前一周大幅增加。
• 年度出口总量：截至11月18日，2021/22年度美国玉米出口检验总量为7,608,249吨，同比减少18.2%。
• 出口预测：美国农业部预测2021/22年度玉米出口量为25亿蒲，比上一榨季减少9.2%。

3. 巴西玉米产量预测

• 首季产量：预计达到2570万吨，高于上年的2160万吨。
• 播种面积：预计为438万公顷，比2020/21年度增加0.7%。
• 单产预期：平均单产预计为5867公斤/公顷，高于8月份预测的5827公斤/公顷，也高于上年的4973公斤/公顷。

三、后市展望

• 国内价格走势：受新粮上市压力持续释放影响，玉米价格承压，预计震荡偏弱运行。
• 市场因素：
  • 东北降雪影响短暂，市场关注降雪后上量增加的可能。
  • 海关数据显示，10月中国玉米进口环比减少63.12%，但同比增加14.2%；1-10月累计进口2623万吨，同比增加236.4%。
  • 中储粮加大进口玉米拍卖投放，成交火爆，对价格形成压制。
  • 生猪及肉禽养殖盈利偏低，补栏乏力，削弱玉米需求。
  • 多数饲料企业仍在大规模使用替代品，玉米需求受到抑制。
• 技术面分析：C2201合约上方关注2700元/吨的压力位置。

四、关键信息汇总

• 国内现货价格：北方港口价格下调，南方港口库存偏低，终端采购观望情绪浓厚。
• 国际供需变化：
  • 美国玉米收获进度加快，出口检验量下滑，对华出口量回升。
  • 巴西玉米产量预计增加，单产提升。
• 市场情绪：短期受天气影响，但中长期仍受供给压力和替代品使用影响。
• 操作建议：建议关注贸易商出粮心态、新季玉米上市情况、进口政策及市场替代品使用变化。

五、免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得传播或用于其他用途。
• 投资有风险，入市需谨慎。