20180917-中邮证券-晨会纪要_8页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份由中邮证券发布的市场分析报告，涵盖了股票、债券、大宗商品、外汇、房地产、行业研究、策略研究、宏观研究等多个领域的市场动态及投资建议。

主要观点

一、股市表现

• 多数主要股指呈现小幅波动，如上证综指、深证成指、沪深300等，整体走势平稳。
• 券商股估值处于历史低位，但盈利尚未企稳，短期谨慎，中线可布局。
• 5G相关行业表现突出，华为率先完成5G SA功能测试，行业前景乐观。
• 新股发行方面，多只股票在近期上市，其中部分表现异常，如趣头条IPO首日涨幅高达190%。

二、房地产市场

• 8月全国70城房价整体上行，仅厦门下跌，多数城市房价上涨。
• 8月商品房销售面积突破10亿平方米，创历史新高。
• 房价上涨主要由货币供给增加、人才引进政策及前期涨幅较小城市推动。
• 未来房价上涨动力减弱，三四线城市棚改货币化比例下降，调控政策可能加强。

三、债券市场

• 利率债收益率整体下行，国债收益率曲线平坦化。
• 信用债收益率普遍下行，企业债表现优于公司债。
• 央行流动性操作偏宽松，市场整体资金面较为充裕。

四、宏观与政策动态

• 美国经济数据表现良好，GDP增速上调，但零售销售不及预期。
• 俄罗斯央行意外加息，为2014年12月以来首次，对卢布汇率产生积极影响。
• 国内PPP政策意见稿发布，规范项目管理，减少隐形债务。
• 中国8月经济数据弱，基建投资创新低，消费和工业增速回落，经济下行压力仍存。

五、市场策略

• 短期市场弱势格局仍存，交投低迷，反弹条件不足。
• 中线可关注低估值蓝筹及成长性科技股。
• 利率面临经济与通胀双重压力，未来可能回升，需关注后续经济数据及政策动向。

关键信息

股票市场

大宗商品

国际汇价

房价趋势

• 8月全国70城房价整体上行，67个城市新房价格环比上涨。
• 一线、二线、三线城市房价涨幅分别为0.3%、1.3%、2.0%。
• 未来房价上涨动力减弱，调控政策或加强。

行业研究

• 大金融及中游行业：券商股估值低，但盈利尚未企稳，短期谨慎，中线布局。
• 下游行业：国家医保局成立，推动药品集采，加速医药市场洗牌。
• 服务与支撑行业：5G技术发展迅速，华为表现突出，相关企业受益。

金融衍生品

• 国债期货和股指期货整体微涨，但部分品种出现回调。
• 大宗商品涨跌分化，铁合金、黑色系等表现较好，化工品有所下跌。

相关标的

• 券商股：中信证券、华泰证券、海通证券、广发证券。
• 医药股：长春高新、恒瑞医药。
• 5G相关企业：烽火通信、中兴通讯、光迅科技、中际旭创、沪电股份、飞荣达。
• 房地产股：万科A、保利地产。

数据来源

• 中邮证券研发部
• Wind

投资建议

• 股票：中线关注科技股和低估值蓝筹股，短期谨慎。
• 债券：关注利率债及信用债，流动性偏宽松。
• 行业：5G、医药、房地产行业具备投资机会。
• 宏观：关注经济数据和政策动向，警惕通胀与利率回升压力。

其他信息

• 台风影响：台风“山竹”影响广东、澳门等地。
• 政策支持：官方力挺民营经济，强调产权保护。
• 股市波动：美股受经贸消息影响波动，人民币汇率震荡。
• 新股发行：多只股票近期上市，部分出现大幅波动。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏
• 执业证书编号：S1340511010001
• 联系方式：010-67017788 / chengyimin@cnpsec.com

投资评级标准

• 股票：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 行业：强于大市、中性、弱于大市
• 可转债：推荐、谨慎推荐、中性、回避

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担由此产生的任何责任。
• 报告内容可能随时更改，不另行通知。

公司简介

• 公司名称：中邮证券有限责任公司
• 成立时间：2002年9月
• 注册资本：40.6亿元人民币
• 控股方：中国邮政集团公司
• 分支机构：覆盖全国多个省市

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，资金第三方存管。
• 证券自营业务：权益类及固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：提供投资建议与分析。
• 基金销售：代理发售各类基金产品。
• 证券资产管理：提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐：开展承销与保荐业务。
• 财务顾问业务：提供财务顾问服务。