20180917-长城国瑞证券-TMT行业周报2018年第37期（总第46期）_马云拟于2019年9月卸任阿里巴巴董事局主席_华为率先完成SA5G核心网测试_24页_2mb

证券研究报告总结 - TMT行业周报（2018年第37期）

核心内容

本报告为2018年9月17日发布的TMT行业周报，涵盖行业动态、公司动态、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供TMT行业的分析与展望。

主要观点

1. 行业动态：

   • 5G技术进展显著：华为率先完成5G SA核心网测试，标志着中国5G技术研发试验取得重要阶段性成果。
   • 5G商用进程加快：Verizon推出全球首个商用5G家庭宽带服务，提供不限流量、高速网速的体验。
   • 5G设备部署：中国移动与华为完成8K超高清视频业务演示，展示5G在增强移动宽带（eMBB）领域的应用潜力。
   • 行业趋势：在TMT行业，5G、大数据、云计算、人工智能、VR/AR、无人驾驶等技术成为中长期关注的重点。

2. 公司动态：

   • 业绩预告情况：截至2018年9月15日，TMT行业457家公司中，有147家披露了2018年三季度业绩预告，其中部分公司表现良好，如预增、扭亏等，而部分公司则面临首亏、续亏等风险。
   • 重点覆盖公司：包括美亚柏科、星网锐捷、绿盟科技、启明星辰、广联达、新大陆、广电运通等，其中多数被给予“买入”或“增持”评级，认为其具有较大的估值提升空间。

3. 投资建议：

   • 在当前中国新兴产业持续发展的背景下，建议投资者关注短期业绩超预期的公司，以及中长期具备增长潜力的5G、大数据、云计算、人工智能、VR/AR、无人驾驶等板块。
   • 投资者应冷静评估，关注优质上市公司基本面和长期发展趋势。

4. 风险提示：

   • 市场波动风险。
   • 5G、大数据、云计算、人工智能、VR/AR、无人驾驶等技术发展速度低于预期的风险。

关键信息

2.1 计算机行业

• 马云卸任：马云计划在2019年9月卸任阿里巴巴董事局主席，张勇将接任。
• 零售机器人：甘来科技推出零售机器人X-MAN，具备人脸识别和语音交互功能。
• 融资动态：微脉完成3000万美元B轮融资，由千骥资本领投。
• 小米架构调整：小米进行组织架构调整，加强IoT和互联网业务布局。
• 品牌调查：支付宝成为最受欢迎中国品牌，华为和美团进入前十。

2.2 传媒行业

• B站收购日本动画工作室：B站收购Fun-Media的三家动画工作室，拓展内容资源。
• 《碟中谍6》票房突破：该电影在内地票房突破10亿，成为2018年度进口电影票房第四。
• App Annie排名：腾讯《圣斗士星矢》和紫龙游戏《梦幻模拟战》进入国内IOS游戏收入TOP5。
• 其他动态：科达股份收购鲸旗天下，利欧股份进行股权转让，元隆雅图获得冬奥会特许经营权。

2.3 通信行业

• 中兴通讯测试：中兴通讯与移动完成NRSRP和MR数据上报完整性测试，提升NB-IoT网络运维能力。
• 中国移动5G演示：完成首个基于3GPP R15标准的5G端到端8K超高清视频业务演示。
• 苹果发布新品：发布iPhone XS、XS Max、XR及Apple Watch Series 4，引入双卡功能。
• 5G订单：爱立信获得35亿美元5G网络部署合同，T-Mobile US为其第二大5G订单。
• Orange与华为测试：Orange与华为在波兰进行5G城市测试，评估3.4-3.6GHz频谱性能。
• 中国联通虚拟运营商签约：中国联通第二批移动转售业务签约，28家虚拟运营商已签约。
• 业绩表现：部分公司如联络互动、合众思壮、新国都等实现预增，部分公司如易联众、科远股份等出现略增，而部分公司如凯瑞德、达华智能等则出现首亏或续亏。

行情回顾

• 市场整体表现：上证综合指数下跌0.76%，深证成份指数下跌2.51%，沪深300指数下跌1.08%，中小板指数下跌3.17%，创业板指数下跌4.12%。
• TMT行业表现：通信板块周跌幅1.66%，传媒板块周跌幅3.39%，计算机板块周跌幅3.98%。
• 细分行业表现：通信设备跌幅最小（1.16%），互联网信息服务跌幅最大（7.49%）。

估值与盈利预测

• 计算机行业：PE为41.74倍，低于历史均值，PB为3.33倍，低于历史均值。
• 传媒行业：PE为20.63倍，低于历史均值减1倍标准差，PB为2.04倍，低于均值减1倍标准差。
• 通信行业：PE为34.34倍，低于历史均值，PB为2.31倍，低于历史均值。
• 重点公司估值：如美亚柏科、星网锐捷、绿盟科技等，其PE和PB均低于行业均值，估值具有上升空间。

总结

本报告全面分析了TMT行业的最新动态，涵盖5G技术进展、公司业绩表现、投资建议及市场趋势。建议投资者关注短期业绩超预期的公司，以及中长期具备增长潜力的5G、大数据、云计算、人工智能、VR/AR、无人驾驶等板块。同时，需注意市场波动及技术发展不及预期的风险。