20180917-浙商证券-浙商晨报_7页_631kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为浙商证券研究所于2018年9月17日发布的行业与个股周报，涵盖钢铁、煤炭、家电、医药四个行业，同时包含精选新闻与公告，以及投资评级说明。报告分析了各行业近期的市场表现、政策影响、供需变化及投资建议，为投资者提供决策参考。

主要观点与关键信息

1. 钢铁行业

• 市场表现：本周钢材价格和期货价格下跌，但螺纹钢表现相对较强，吨钢毛利涨跌互现，螺纹钢盈利较好。
• 库存与需求：高炉开工率小幅上升，钢材社会库存上升，厂库下降。制造业投资回升和房地产赶工继续，钢铁下游需求尚可，环保限产仍偏紧。
• 投资建议：推荐受益油气景气周期的管道生产企业（如常宝股份、金洲管道）以及特钢类品种（如大冶特钢），普钢推荐宝钢股份和南钢股份。
• 风险提示：需求不及预期、限产低于预期、中美贸易摩擦加剧、宏观经济下滑。

2. 煤炭行业

• 动力煤：价格小幅反弹，但进入消费淡季，港口库存承压，预计价格将震荡回落，但全年价格中枢或高于去年。
• 炼焦煤：港口和产地价格稳中有升，供应偏紧支撑价格，但焦炭需求减弱将对炼焦煤价格形成压力。
• 焦炭：本周开始第一轮提降，价格回调，短期内面临继续回调风险，但长期或维持高位震荡。
• 投资建议：建议配置低估值的动力煤龙头和高弹性的焦炭龙头。
• 风险提示：经济增速不及预期、电力消费增长不及预期、煤炭进口放开、环保政策执行不及预期。

3. 家电行业

• 市场表现：本周家电指数上涨0.32%，优于沪深300指数。板块整体估值处于较低水平。
• 行业动向：空调新冷年开盘平稳，整体库存较高，预计通过节庆进行促销。格力、美的、海尔等企业库存水平相对较低。
• 投资逻辑：家电个股反弹的共性规律是经营现金流量净额出现转好，这反映了企业业绩改善。
• 推荐个股：持续关注经营现金流量净额转好的个股，如老板电器、九阳股份、飞科电器。
• 风险提示：无特别提及，但整体市场情绪偏悲观。

4. 医药行业

• 市场表现：本周医药生物指数下跌5.46%，低于沪深300指数。化学制药板块跌幅最大，中药板块跌幅最小。
• 政策影响：医改持续推进，创新药、改良药、仿制药分别对应“新”、“优”、“同”的发展方向。一致性评价仍是重点。
• 市场动向：维生素市场整体偏弱，中药材价格波动，部分品种价格上涨，部分下跌，整体药市低迷。
• 投资建议：
  • 稳健组合：华东医药、益丰药房、片仔癀、康美药业。
  • 进取组合：浙江医药、爱尔眼科、广誉远、安科生物、艾德生物。
• 风险提示：政策执行不及预期、市场波动风险、行业竞争加剧。

精选新闻与公告

2018-09-15

1. 华西能源：与澳大利亚公司签署光伏项目组件采购协议，金额2.5亿美元。
2. 粤水电：中标水田项目EPC总承包，金额0.55亿元。
3. 先河环保：中标农村生活污水治理项目，金额约2.77亿元。
4. 万马股份：中标电力电缆采购项目，金额2.96亿元。
5. 创新股份：设立全资子公司，高管减持股份。
6. 智光电气：投资集成电路领域，认购30%有限合伙人份额。
7. 云投生态：申请不超过1亿元综合授信额度。
8. 东方精工：被纳入恒生沪深港通大湾区综合指数。
9. 摩恩电气：股东减持股份。
10. 汇川技术：获得政府补助1,226万元。
11. 丽鹏股份：董事长与总裁辞职，钱建蓉接任董事长。
12. 新宙邦：聘任赵志明为董秘。
13. 南方汇通：董秘简勇辞职。

2018-09-17

1. 麦格米特：完成怡和卫浴等三家公司的股权收购，发行股份及现金支付。

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：证券涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 增持：证券涨幅在10%~20%之间；
  • 中性：证券涨幅在-10%~10%之间；
  • 减持：证券涨幅低于-10%。

• 行业评级：

  • 看好：行业指数涨幅高于沪深300指数10%以上；
  • 中性：行业指数涨幅在-10%~10%之间；
  • 看淡：行业指数涨幅低于-10%。

法律声明

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