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文档总结

核心内容

本文档汇总了多家知名券商对2014年A股市场、国内经济及重点行业的研究分析，旨在为投资者提供更全面的市场研判。内容涵盖宏观分析、投资策略、行业深度研究及具体公司评级建议，重点分析了市场情绪、财政政策、货币政策、行业发展趋势及公司基本面变化。

主要观点

A股市场大势研判

• 市场情绪不稳：投资者情绪不稳，热点参与难度大，市场多空因素交织。
• 后市展望：预计后市将继续横盘震荡，操作难度较大，建议等待市场投资逻辑再度清晰。
• 操作策略：建议投资者保持等待观望态度，避免盲目操作。
• 市场特征：B股和低价微利板块表现较好，部分蓝筹股出现技术性反弹。

国内经济分析

• 财政政策：2014年财政收入目标为8%，支出目标为9.5%，财政赤字扩大至1.35万亿，赤字率维持2.1%。
• 财政支出重点：向民生（住房保障、农林水事务）、节能环保（污染治理、新能源）和国防领域倾斜。
• 货币政策：保持“稳健”基调，M2预期增长13%，注重总量稳定与结构优化。
• 改革重点：2014年是新一届政府的改革元年，涉及简政放权、财税金融改革、土地制度改革、对外开放等多方面。
• 土地出让收入：预计2014年土地出让收入增速明显下行，主要受房地产市场调整影响。

关键行业分析

机械行业

• 政策推动：政府工作报告提出推动能源生产和消费方式变革，加大节能减排力度。
• 资源品价格改革：居民用水、用气阶梯价格制度将成为改革重点，智能计量仪表需求将快速增长。
• 投资建议：智能计量仪表行业成长性显著，重点推荐新天科技、三川股份、金卡股份，首次给予汇中股份“增持”评级。

轻工制造行业

• 电子烟行业：上海绿新和东风股份对乐馨臻鉴增资，增强其电子烟业务实力。
• 业务转型：公司正通过电子烟业务拓展未来增长点，同时具备传统烟包业务优势。
• 投资建议：继续推荐上海绿新、劲嘉股份、东风股份，关注其在电子烟及传统业务中的表现。

国防军工行业

• 军费增长：2014年国防支出增长12.2%，连续四年保持两位数增长。
• 装备需求：军费增长将带动海军舰艇、作战飞机、国防信息化装备等需求。
• 行业变革：军队和国防工业将深化体制编制调整、推进军民融合，提升行业整体竞争力。
• 投资建议：推荐广船国际、中国船舶、中国卫星、航空动力等公司，关注事业单位改制带来的机遇。

研报精选

洋河股份（002304）

• 评级：买入
• 行业类别：食品饮料
• 经营情况：收入结构趋于稳定，葡萄酒业务成为新看点。
• 电商布局：通过“洋河1号”APP和电商平台拓展020渠道，提升市场占有率。
• 盈利预测：下调2013-2015年EPS至4.65/4.81/5.41元，现价对应2014年PE仅10倍，目标价72元。
• 风险提示：白酒行业调整深化、电商进展不达预期。

潮宏基（002345）

• 评级：买入
• 行业类别：商业零售
• 行业前景：中国珠宝行业景气持续，具备品牌运营能力、渠道管控能力和原创设计能力的企业将受益。
• 并购进展：公司收购FION 50%股权，预计增厚2014-2016年EPS分别为0.07/0.17/0.24元。
• 盈利预测：上调2014-2015年盈利预测至0.58/0.86元，目标价17.5元。
• 风险提示：经济超预期下滑、金价波动、菲安妮整合不达预期。

总体建议

• 市场策略：投资者应保持观望，等待市场逻辑清晰。
• 行业布局：关注机械、轻工制造和国防军工等受益于政策推动的行业。
• 个股推荐：洋河股份、潮宏基等公司因基本面改善和行业前景向好获得“买入”评级。

附注信息

• 联系人：郝俊杰，执业证书编号：S1330512070002，电话：028-86199307，邮箱：haojj@hxzb.cn
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