国内机器人行业梳理：量产元年，百家争鸣_64页_4mb

国内机器人行业发展分析与投资建议

行业加速发展，差异化特征明显

目前国内机器人行业正处于“量产元年”，政策密集推出（如2023年工信部《人形机器人创新发展指导意见》），产业联盟及基金迅速成立，融资活动活跃，推动形成“资金—技术—产品”闭环。产业链各环节增速显著，预计2030/2035年新增需求分别达178/994万台。硬件方面，不同企业采用差异化方案，如上肢采用机械夹爪或五指灵巧手方案、下肢使用轮式或双足结构、视觉方案存在纯视觉与多传感器方案之争；软件方面，分层决策与端到端模型路线尚未统一。

企业格局与布局

初创机器人企业
头部企业如智元机器人、宇树科技、优必选、乐聚等已具备双足机器人开发能力，多于2024年发布新品，并将于2025年开启量产，预计部分企业单年销量突破千台。行业呈现“百花齐放”趋势，其中智元、宇树、优必选、乐聚进展领先，银河通用、星动纪元等在大模型、运动控制算法细分领域优势明显。

互联网与车企
互联网企业（如华为、字节、百度、阿里等）主要以投资、大模型研发为主，华为凭借盘古大模型与鸿蒙生态对接机器人产业链，字节的GR-2具身大模型亦具突破潜力。车企如小鹏、广汽、比亚迪等积极布局，小鹏Iron、广汽GoMate等新品亮相，利用自动驾驶技术迁移及整车厂规模化生产优势推动应用落地。

投资建议与风险提示

重点推荐标的：

1. 特斯拉链：三花智控、拓普集团、鸣志电器、绿的谐波、双环传动。
2. 华为链：赛力斯、雷赛智能、兆威机电、富临精工。
3. 英伟达链：伟创电气、科达利。
4. 宇树科技链：长盛轴承、奥比中光。

风险提示：

• 机器人推广不及预期；
• 特斯拉量产进度延迟；
• 产业链降本不及预期；
• 技术突破缓慢或竞争加剧风险。

市场空间测算

预计2030、2035年人形机器人新增需求达178/994万台。执行器、减速器、无框电机等核心零部件价值显著，长期市场空间广阔，且行星滚柱丝杠、无框电机等关键部件国产替代潜力较大。

当前行业类比2014年电动车发展阶段，即将开启十年产业化大周期，建议投资者重点关注零部件供应商与核心整机企业及生态链公司，把握人形机器人万亿级市场机遇。

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免责声明
本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。