20210725-国信期货-苹果周报_库存难题未解_苹果大幅下挫_19页_1mb

苹果市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的《苹果周报》，发布日期为2021年7月25日。报告分析了当前苹果市场的供需状况，指出库存压力大、替代水果供应增加、早熟果价格偏低等利空因素，同时提到部分利好因素，如库存压力缓解、出口量增加等。总体来看，苹果市场面临较大的下行压力，后市预计易跌难涨，建议操作上逢高做空。

主要观点

1. 本周行情回顾

• 苹果期货价格大幅下挫：本周苹果期货主力合约AP2110周度跌幅为2.72%。
• 库存压力显著：截至7月22日，全国冷库苹果库存量为223.29万吨，较去年同期增加30万吨，处于历史较高水平。
• 走货情况改善：本周全国冷库苹果周出库量为23.49万吨，环比增加18%，但低于去年同期7万吨。
• 山东库存压力最大：山东库存量接近全国总量的一半，价格略有下调，但走货仍不畅，库存质量下滑，预计后期价格继续下行。
• 市场建议：长期来看，苹果供应宽松局面仍将持续，交割标准放宽导致交割成本下降，后市偏空。

关键信息

2.1 供给端情况

• 全国冷库库存：223.29万吨，较去年同期高30万吨，处于历史偏高水平。
• 山东库存：138.11万吨，较去年同期多10万吨，走货速度加快，但库存压力仍大。
• 陕西库存：27.65万吨，较去年同期高5万吨，咸阳等地已开始清库，陕北好货为主。
• 其他产区：
  • 辽宁余货较多，销售进度落后；
  • 山西余货不多，少量好货待销；
  • 甘肃货源多运往批发市场冷库存储。
• 进口情况：受疫情影响，进口量有所下滑，但占比低，对供需格局影响有限。

2.2 需求端情况

• 主产区价格下调：洛川纸袋红富士80#起步价格为3.0元/斤，山东纸袋富士果农货80#起步一二级为2.30元/斤，较上周均有下调。
• 低价区价格下滑：山西运城膜袋红富士75#以上价格为0.40元/斤，甘肃静宁纸袋红富士75#起步价格为2.0元/斤。
• 替代水果冲击：替代性水果价格继续小幅下滑，季节性供应高峰与梨等水果清库共同作用，不利于苹果销售。
• 出口情况：5月出口量环比下降，但1-6月累计出口量达46万吨，高于去年同期5万吨，出口量占总需求比例偏低，影响有限。

后市展望

3.1 利空因素

• 库存苹果质量下滑，走货速度放缓，主产区价格下调。
• 库存总量仍处于历史偏高位置。
• 早熟果上市价格低于预期，对晚熟果开秤价形成压制。
• 新季苹果套袋数量减产不及预期，供应宽松局面难以改变。
• 替代水果价格走低，冲击苹果消费。

3.2 利多因素

• 库存压力较年初有所缓解。
• 若早熟果优果率不佳，或能提升新季苹果开秤价预期。
• 上半年出口情况好转，出口量同比增加。
• 产区天气波动可能对后续产量产生影响。

3.3 总体趋势

• 长期来看，苹果市场供应宽松趋势仍将持续。
• 交割标准放宽，交割成本下降，进一步抑制价格上涨。
• 后市走势偏空，建议操作上逢高做空。

关键词

• 出库速度
• 库存情况
• 开秤价格
• 套袋结果

分析师信息

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