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沪镍期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年2月12日，上海期货交易所镍期货主力合约（NI.SHF）呈现震荡上行走势，具体行情如下：

• 开盘价：13.996万元/吨
• 最高价：14.146万元/吨
• 最低价：13.912万元/吨
• 收盘价：13.961万元/吨
• 涨幅：较前一交易日上涨 1.79%
• 近一周走势：从2月6日的13.184万元/吨上涨至2月12日的13.961万元/吨，累计涨幅约为 5.9%

整体来看，镍期货价格在近期持续走高，显示出市场对镍价上涨的预期。

2. 现货市场基差分析

2026年2月12日，国内现货市场镍价格如下：

• 中国进口镍（1#）价格：20372.058美元/吨
• 中国镍板（1#）平均价：145380元/吨（即14.538万元/吨）

与期货收盘价13.961万元/吨相比，现货价格更高，表明现货市场呈现 升水 状态，反映出市场对现货供应的紧张情绪或对期货价格的预期。

3. 市场动态分析

供应面

• 印尼镍矿配额可能下降：印尼政府计划在2026年减少镍矿出口配额，此举可能对全球镍供应造成扰动。
• 钴独立计价征税政策：印尼还计划将钴独立计价征税，进一步影响镍矿出口政策，加剧市场不确定性。
• 政策影响：上述政策变化预计成为近期镍价上涨的重要驱动力，尤其在短期内对镍价形成支撑。

需求面

• 电池级硫酸镍价格：2月12日报31500元/吨，与前一交易日持平，但近二十个交易日累计下跌 4.83%。
• 新能源电池需求压力：电池级硫酸镍价格的持续下跌表明新能源电池行业对镍的需求仍面临一定压力，可能限制镍价上涨空间。

4. 行情展望

• 短期支撑：印尼镍矿配额下降政策的预期将对镍价形成短期支撑，推动价格上涨。
• 需求不确定性：电池级硫酸镍价格下跌显示下游需求存在不确定性，可能成为限制镍价上涨的因素。
• 关注重点：节后需密切关注印尼镍矿出口政策的具体实施情况，以及新能源电池行业需求的变化，这些因素将对镍价走势产生关键影响。

5. 风险提示

• 信息风险：本报告所引用的数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整的情况。
• 投资建议：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 免责声明：国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。
• 市场风险：期货市场波动较大，交易需谨慎，建议投资者根据自身风险承受能力进行决策。

6. 总结要点

• 镍期货近期震荡上行，涨幅显著。
• 现货市场镍板价格高于期货价格，显示升水状态。
• 印尼镍矿出口政策调整是推动镍价上涨的核心因素。
• 新能源电池需求疲软可能限制镍价上涨空间。
• 市场需关注印尼政策落地及下游需求变化。
• 期货交易存在较大风险，入市需谨慎。