20221216-中泰国际证券-每日晨讯_6页_268kb

每日大市点评总结

核心内容

12月15日，港股市场整体缩量回调，恒生指数下跌1.6%，恒生科技指数下跌2.4%。市场成交金额降至1,057亿港元，港股通呈现净流入。此轮回调主要受美联储加息影响，但市场对后续政策方向关注度提升，尤其是中央经济工作会议的政策信号。

主要观点

• 政策导向明确：国家发展改革委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》，强调全面促进消费、优化投资结构、推动城乡区域协调发展等八大重点任务，扩大消费将成为2023年稳经济的重要抓手。
• 防疫政策调整：国家卫健委将防疫重心从防控感染转为医疗救治，加强基层医疗机构发热门诊建设，确保重点人群医疗服务保障。
• 退休年龄延迟：中共中央、国务院提出实施渐进式延迟法定退休年龄，旨在应对人口老龄化，优化初次分配格局，增强劳动市场活力。
• 市场环境变化：美联储12月加息50个基点，将联邦基金利率区间上调至4.25%-4.5%，并预计2023年利率终值为5.1%，2024年为4.1%。市场面临“高通胀、高利率、低增长”的滞胀格局，资产配置策略需调整。

关键信息

• 用电量数据：1-11月全社会用电量增长3.5%，其中城乡居民生活用电增长12.0%，显示消费复苏迹象。
• 日本贸易逆差：日本11月贸易逆差达2.0274万亿日元，创1979年以来新高，主因资源价格上涨和日元贬值。
• 南方航空表现：11月客座率同比上升2.38个百分点，显示航空业逐步恢复。
• IPO动态：卫龙美味、巨子生物、中创新航等新股报告均给予中性评级，市场对其表现持观望态度。

行业动态总结

公用事业

• 国家能源局数据显示，1-11月全社会用电量增长3.5%，城乡居民生活用电增长显著，显示消费端复苏。

宏观策略

• 日本11月贸易逆差扩大，主要受资源价格上涨和日元贬值影响，进口额同比增加30.3%，出口额增加20.0%，但逆差额仍居高不下。

航空

• 南方航空11月客座率同比上升，反映航空需求逐步恢复，但客运运力投入和旅客周转量仍同比下降。

IPO日志总结

• 卫龙美味（9985.HK）、巨子生物（2367.HK）、中创新航（3931.HK）等新股报告均给出中性评级，表明市场对其未来表现持谨慎态度。

研报摘要分享总结

腾讯控股（700HK）

• 3Q22盈利改善：收入同比下降2%，但净利润同比增长1%，非国际财务报告准则净利润增长2%，显示降本增效措施初见成效。
• 广告业务复苏：视频号广告需求强劲，有望在年底恢复同比增长，小程序广告增长迅速，提升市场竞争力。
• 游戏业务回暖：本土游戏收入同比下降7%，但国际游戏收入增长3%，海外新游表现强劲，有助于收入增长。
• 金融科技及企业服务：收入同比增长4%，商业支付活动恢复带动增长，云及其他企业服务收入略有减少，但毛利率改善。
• 目标价上调：基于利好因素，上调目标价至429.00港元，维持“买入”评级，潜在升幅达32.0%。

海吉亚医疗（6078HK）

• 长三角收购进展：公司计划收购一家二级甲等医院至少70%股权，预计2023年一季度完成，增强区域布局。
• 业务扩展计划：预计2024年底前新增七家医院，每年收购1~2家，病床总数将从5,500张增至12,000张。
• 目标价上调：基于收购进展，上调目标价至60.15港元，维持“买入”评级，潜在升幅20.1%。

风险提示

• 政策风险：新游戏版号审批、海外拓展及防疫政策变化可能影响公司业绩。
• 市场风险：经济增长放缓、疫情反复、医院建设进度及初期盈利不及预期。
• 运营风险：新收购医院可能面临管理磨合问题，医疗事故可能影响公司声誉。

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