20250709-国开证券-6月物价数据点评_CPI好于预期_PPI低位徘徊_4页_722kb

宏观点评：6月物价数据运行分析

核心要点

1. CPI表现：
   6月CPI同比为0.1%，首次近5个月转正，食品价格表现良好，而非食品价格略改善，核心CPI连续第2个月回升。但CPI和核心CPI总体仍处于低位。

2. PPI表现：
   PPI同比-3.6%，跌幅连续第4个月扩大，主因季节性因素、绿电增加以及出口行业承压。

政策与展望

鉴于通胀压力较低，报告建议加快扩张内需的政策支持，短期需关注7月中央政治局会议、关税政策及后续“反内卷”整治进展。

风险提示

报告提及的风险包括：央行超预期政策、通胀超预期、贸易摩擦升温、经济复苏不及预期、中美关系恶化等。

附注

本报告所载信息均来自公开资料，分析逻辑基于作者专业与职业理解，不构成个人投资建议，客户应自主决策并自行承担风险。