20210315-长安期货-生猪周报_产能预期引导_短期价格震荡为主_11页_1mb

生猪周报总结

核心内容

本报告分析了当前生猪市场的供需状况、非瘟疫情对产能的影响、成本变化及期货行情走势，综合判断生猪价格在短期内将维持震荡态势。

主要观点

• 非瘟疫情持续发酵：非洲猪瘟疫情仍在多地发生，尤其是北方地区如山东、河南、安徽、河北等，疫情影响区域扩大，但南方地区受影响较小。疫情对生猪产能造成阶段性折损，市场对实际损失与预期存在分歧，短期内可能支撑期价。

• 供应端变化：2月份生猪存栏量环比下降，尤其是50公斤以下的仔猪和小猪存栏占比明显减少，而肥猪存栏占比上升。3月份出栏计划环比增加17.37%，供应量有望回升，对期现货价格形成压制。

• 需求端疲软：节后屠宰企业开工率稳中回升，但整体仍处于季节性消费淡季，且受开学季影响，需求端支撑有限。市场走货缓慢，限制了开工率的进一步提升。

• 成本端支撑：仔猪价格在前期强势上涨后出现回落，但因非洲猪瘟疫情导致中小体重猪抛售，仔猪存量降低，成本端仍有一定支撑。养殖利润下降抑制农户补栏积极性，但短期价格下跌空间有限。

• 期货行情：主力合约LH2109在27000-29000元/头之间震荡，LH2111与LH2201合约在26000-28000元/头之间震荡，呈现近强远弱格局。市场对产能恢复与疫情损失的预期分歧明显，期价以调整为主。

• 现货价格企稳：近期现货价格止跌企稳，尤其北方地区因疫情严重，养殖户存在惜售抗价现象，为价格提供一定支撑。

关键信息

非瘟疫情数据

• 2021年2月全国非瘟疫情影响区域较上月明显增加。
• 山东省受影响最严重，影响区域达60%-70%，低体重猪出栏占比达40%。
• 新疆受影响最小。
• 截至3月9日，全国已报告186起非瘟疫情，四川、湖北等地新增疫情，引发市场担忧。

生猪存栏数据

• 2月末，天下粮仓调查的1000家养殖企业生猪存栏为24696855头，环比减少4.47%。
• 500家养殖企业生猪存栏为13499340头，环比减少3.45%。
• 母猪总存栏为2243948头，环比减少5.41%，能繁母猪存栏环比下降4.68%。

出栏计划

• 2月份生猪出栏量为1861277头，环比减少22.09%。
• 3月份计划出栏2184515头，环比上升17.37%，供应量逐步恢复。

仔猪价格与养殖利润

• 仔猪价格强势上涨后出现回落，养殖利润降至300-600元/头。
• 仔猪价格回落与养殖利润下降抑制农户补栏意愿，但因疫情导致猪源减少，价格难有大幅下跌。

屠宰数据

• 3月4日至10日，全国主要检测屠宰企业屠宰量为1524886头，周环比增加8.87%，开工率18.24%，周环比上升1.49%。
• 屠宰利润扭亏为盈，企业增加库存，开工率持续回升。

市场展望

• 短期走势：供需两弱格局下，生猪期价或维持高位震荡，运行区间参考27000-29000元/头。
• 中期趋势：随着气温回升，非瘟疫情扩散速度或放缓，市场担忧情绪可能阶段性缓解。同时，2月份存栏量下降可能对4-5月出栏肥猪造成影响，为价格提供支撑。
• 投资建议：建议投资者在区间内进行短差交易，关注疫情实际损失与市场预期的兑现情况。

风险提示

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
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