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文档内容总结

核心内容概述

本文档为第一上海的市场研究报告，涵盖港股与美股市场分析及个股研究，主要围绕大市走势、公司基本面分析、盈利预测及投资建议等方面展开。整体市场表现偏弱，部分行业和个股仍面临较大压力，但百度、波音和光大绿色环保等公司被给予“买入”评级。

大市分析

• 市场趋势：港股大盘在经历连续下跌后出现反弹，但未能突破28000至28300的短期阻力区，整体仍处于寻底阶段，需警惕进一步下跌。
• 套现压力：市场套现压力未减，医药和教育板块表现疲软。
• 业绩公布：港股进入蓝筹股业绩发布高峰期，汇控、银河娱乐、港交所及中移动等公司即将公布中期业绩，市场关注其表现。
• 人民币波动：人行恢复外汇风险准备金率至20%，以减缓人民币贬值压力，但未能有效扭转市场趋势。
• 空头情况：空头持续囤积，沽空比例维持在14.85%以上，市场情绪偏空。

公司研究

百度（BIDU，买入）

• 业绩表现：2018年第二季度净收入260亿元，超预期；净利润64亿元，Non-GAAP净利润74亿元，均高于市场预期。
• 增长驱动：搜索与信息流业务持续增长，AI技术推动用户体验提升。
• 盈利预测：预计2018-2020年净收入分别为1042、1283和1482亿元，CAGR为19%；净利润分别为201、240和279亿元，CAGR为18%。
• 目标价：目标价为312.19美元，较当前股价有32.48%的上涨空间。
• 风险因素：Google重新入华、人民币贬值风险。

波音（BA，买入）

• 财报摘要：2018年第二季度收入242.58亿美元，同比增长5%；运营利润率为11.2%，同比增长0.2%；GAAP每股收益3.73美元，去年同期为2.87美元。
• 订单增长：在范堡罗航空展期间获得673架民用飞机订单及21亿美元服务订单，订单量符合预期。
• 军工业务：军工部门收入增长稳健，但KC-46项目影响利润率。
• 战略收购：通过收购KLX和与赛峰集团合作增强垂直整合能力。
• 合作伙伴关系：与巴西航空工业公司建立战略合作，提升产业集中度。
• 估值：使用自由现金流折现法，合理股价为422.63美元，对应2020财年17.6倍PE，较当前股价高22.44%。

光大绿色环保（01257，买入）

• 中期业绩：收入同比增长54%至31.53亿港元，EBITDA同比增长44%至10.29亿港元，股东应占净利润同比增长41%至6.45亿港元。
• 业务结构：生物质业务仍为主要收入来源，占比81%；危废处置业务增长显著，量价齐升。
• 市场拓展：新增项目12个，覆盖区域更广，市场占有率提升。
• 财务状况：资产负债率43%，流动性充裕。
• 盈利预测：预计2018/2019年收入分别为65.1亿港元和83.6亿港元，净利润分别为13.1亿港元和16.5亿港元。
• 目标价：目标价为9.5港元，较现价有23.54%的上涨空间。
• 风险因素：无明显风险提示。

美股每日资讯

爱奇艺（IQ）

• 合作进展：与新英体育成立合资公司，推出“爱奇艺体育会员”。
• 内容拓展：将涵盖足球、网球、高尔夫等赛事，会员体系整合。
• 市场影响：平台内容丰富，广告变现潜力提升。

Facebook (FB)

• 业务拓展：寻求与美国大银行共享客户数据，以提供新金融服务。
• 合作对象：与摩根大通、富国银行、花旗、US Bancorp等讨论数据共享。
• 隐私问题：因Cambridge Analytica事件面临调查，部分银行因隐私担忧退出谈判。

苹果(AAPL)

• 屏幕选择：2019年版iPhone可能继续使用LCD屏幕，LG可能成为供应商。
• 市场策略：满足低价位市场需求，控制成本。
• 行业影响：屏幕选择影响产品定位与市场竞争力。

其他个股评级与分析

主要观点

• 大市趋势：港股仍处于寻底阶段，市场套现压力沉重，需警惕进一步下跌。
• 公司表现：百度、波音和光大绿色环保表现强劲，盈利增长良好，被给予买入评级。
• 行业动态：爱奇艺与新英体育合作，推动体育内容平台发展；Facebook寻求与银行合作，拓展金融服务。
• 投资建议：多数个股被看好，部分公司因行业风险或政策变化被持有或谨慎对待。

关键信息

• 百度：增长势头不减，AI技术推动业务发展，目标价上调。
• 波音：订单增长稳健，垂直整合增强，未来盈利前景乐观。
• 光大绿色环保：中期业绩符合预期，危废处置业务增长显著，财务状况良好。
• 市场风险：人民币贬值、政策调整、行业竞争加剧等风险需关注。