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总第3089期总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年6月14日港股及美股市场动态，包括大市走势、公司访问要点以及美股每日资讯。重点涉及百度、好未来、特斯拉和携程等公司的最新动态与市场表现，同时对港股整体走势和部分行业板块进行了评估。

大市分析

市场表现

• 恒指在6月13日下跌378点，报收30725点，跌幅约1.21%。
• 国指下跌171点，报收12036点，跌幅约1.4%。
• 港股主板成交金额为844亿港元，沽空金额为90.4亿港元，沽空比例为10.71%。
• 升跌股数比例为604:1071，日内涨幅超10%的股票有19只，跌幅超10%的股票有6只。

走势分析

• 恒指在上周四（6月7日）上冲至31521点后，出现反复回整。
• 市场正处于适应不确定性淡化的阶段，总体流动性风险可控。
• 恒指的前两个回整低点29964和29792是中期支持位，守稳则对后市保持中性偏正面态度。

行业影响

• 香港地产股和内银股受压下跌，是拖累大盘的主要因素。
• 中兴通讯复牌后出现暴跌，对市场气氛构成负面影响。
• 美国5月CPI升幅为2012年以来最大，增加了市场对美联储加息的担忧。

公司访问要点 - 百度（BIDU）

公司估值

• 百度采用分部估值法（SOTP）进行估值，爱奇艺、广告和AI应分别估值。
• AI业务潜力大，变现方式可能探索非广告模式。

用户增长

• 手机百度DAU超过1.5亿，增长主要来自于用户体验的提升。
• 预装对用户增长有一定作用，但主要依赖内生增长。

AI与自动驾驶

• DuerOS和Apollo是百度AI与自动驾驶的主要产品。
• DuerOS通过三种模式与硬件厂商合作，已拥有160多位合作伙伴。
• L4级别自动驾驶金龙小巴预计在1-2个月内量产，运行环境为封闭区域。

爱奇艺战略

• 百度持有爱奇艺59%股份，支持其内容自制和IP生产。
• 爱奇艺作为内容生产者，与百度的搜索平台形成战略协同。

其他业务

• 百度地图和贴吧等辅助业务主要目的是提升用户体验和用户粘性。
• 公司正通过提升广告主质量来优化搜索结果。

美股每日资讯

好未来（TAL）

• 被浑水做空，股价暴跌近10%。
• 浑水指控其利润造假，涉及2016-2018财年净利润和税前利润夸大。
• 尽管存在质疑，其在中国K-12教育市场仍具领先地位。

特斯拉（TSLA）

• 马斯克在裁员后再次购入价值2500万美元的特斯拉股票。
• 特斯拉正面临生产问题和效率提升的压力，但马斯克仍对其信心十足。

携程（CTRP）

• 宣布加强与Booking Holdings的战略合作关系。
• Booking.com CEO Gillian Tans将担任携程董事会观察员。
• 与OpenTable合作，拓展北美餐饮预订市场。

关键信息总结

行业板块

• 零售消费：李宁、蒙牛乳业、唐师傅等股票被列为买入或持有，目标价普遍高于现价。
• 信息科技：百度、讯讯、网龙等公司被看好，部分股票目标价高于现价。
• 金融：华润置地、中国海外、绿城中国等房地产公司被列为买入或持有。
• 交通运输：宁沪高速、广深铁路、中国国航等股票被列为买入，目标价普遍高于现价。
• 公用事业：粤海投资、东江环保、中国电力等被列为买入，目标价高于现价。
• 商品原材料：中化化肥、中粮控股、东岳集团等被列为买入，部分股票目标价高于现价。
• 工业制造和基建：比亚迪、长城汽车、中升控股等被列为买入，目标价普遍高于现价。

市场展望

• 港股短期走势趋向反复，但总体逐步盘稳，有望迎来「七翻身」的回好行情。
• 建议关注医药、教育、物业管理、体育用品和食品饮料等强势板块。
• 优质大盘股如港交所、腾讯和中国平安可关注低吸机会。

公司动态

• 百度：AI和自动驾驶业务持续发展，分部估值法更合理，爱奇艺作为战略合作伙伴。
• 好未来：被做空后股价暴跌，但其在中国教育市场仍有竞争力。
• 特斯拉：马斯克继续购入股票，显示对公司未来发展的信心。
• 携程：加强与Booking Holdings合作，拓展国际市场。

技术与市场影响

• 微信搜索对百度搜索影响不大，主要聚焦内部内容。
• 谷歌回归中国的可能性较小，因其在数据和用户基础方面的劣势。

总结

整体来看，港股市场在不确定性中逐步盘稳，部分行业和个股表现突出。百度作为AI和自动驾驶领域的领先企业，其战略布局和业务发展值得关注。好未来和特斯拉分别面临做空和裁员等挑战，但仍有其核心竞争力。携程通过战略合作拓展市场，显示出其在国际市场的潜力。建议投资者关注科技、教育和消费等领域的优质股票，同时注意市场波动和政策变化带来的影响。