20250810-国盛证券-银行业本周聚焦_25Q2不良贷款转让_银行持续出清零售风险资产_12页_1016kb

银行业25Q2不良贷款转让与市场动态

不良贷款处置规模显著增长

本周银行聚焦于25Q2不良贷款转让业务。根据银登中心公告，该季度未偿本息总额达929亿元，同比增长75.2%。股份银行为主要转让方，成交规模达459亿元，占全部不良贷款已偿本息的49.4%，同比增长24%。个人业务成为主要类别，未偿本息规模达694亿元，占比75%，同比增长95.6%。信用卡透支和消费贷款增幅也较为显著，分别增长90%和112%。

值得注意的是，城商行、消费金融公司和国有大行在25Q2中加大了不良贷款处置力度，尤其城商行未偿本息总额同比增长522%，消费金融公司增长149%。

板块观点：政策托底经济推动银行板块投资机会

分析师认为，关税政策或对短期出口形成冲击，但中长期通过稳地产、促消费和民生保障政策将助力经济修复，利好银行板块。顺周期主线个股预计有超额收益机会；高股息策略也仍具配置价值。分析师建议关注宁波银行，以及浙江、江苏、成都、上海和沪农商等行业龙头银行，特别是具备转债强赎预期的上海银行、兴业银行和重庆银行。

政策动态与市场情况概述

近期七部门联合发布新型工业化金融支持政策；三部门推出农村公路投融资创新方案；香港资产管理规模持续增长。一系列政策或将引导金融资源优化配置，促进经济结构性转型。
金融板块本周表现分化，银行板块持续改善。利率方面，隔夜利率保持低位；专项债加速发行；国债收益率小幅下降。

风险提示

市场仍需关注三大风险：房地产政策落地不及预期；消费复苏力度不足；银行业资产质量或再度恶化。建议投资者保持谨慎，合理评估行业政策影响及银行资产处置节奏。

分析师团队：马婷婷、陈惠琴、朱广越