20220214-上海证券-2022年1月基金市场绩效分析_市场整体情绪低迷_债券基金抗跌属性凸显_15页_830kb

2022年1月中国及全球金融市场分析总结

一、核心内容概览

2022年1月，中国及全球金融市场整体呈现下行趋势，受国内外多重因素影响，市场情绪偏弱，各类资产表现分化。A股市场受美联储加息预期、地缘政治风险和国内货币政策不确定性影响，持续下跌；债市则全线上行，信用利差走阔；海外市场仅少数上涨，商品市场则因能源危机表现强势。

二、主要观点

1. A股市场表现

• 整体低迷：1月A股市场整体下跌，上证综指、深成指、创业板指分别下跌7.65%、10.29%和12.34%，沪深300下跌7.62%。
• 板块轮动：仅有银行板块录得正收益，其他行业普遍下跌，其中传媒、医药生物、国防军工等行业表现落后。
• 市场风格：中小盘股跌幅较大，小盘指数和中盘指数分别下跌11.36%和11.82%，高市盈率板块领跌。

2. 债券市场表现

• 债市全线上行：中证全债、中证国债和中证企业债收益率分别上涨0.96%、0.80%和0.73%。
• 信用利差走阔：AAA级企业债与国债的利差扩大，AA级企业债利差亦有明显走阔。
• 债券基金收益分化：主动投资债券基金平均收益率为-0.12%，但超七成基金录得正收益；可转债基金表现最差，平均收益率为-5.46%。

3. 全球金融市场表现

• 海外权益市场：仅少数市场上涨，阿根廷MERV指数涨幅最大（8.87%），巴西IBOVESPA指数和菲律宾PSI指数紧随其后。
• 商品市场：铁矿石、原油和布油等能源类商品表现强势，涨幅显著；贵金属则因美元走强而下跌。

4. 基金绩效分析

• 股票基金：主动投资股票基金平均收益率-10.20%，指数型股票基金平均收益率-8.79%；部分基金表现优异，部分则大幅回撤。
• 混合基金：主动投资混合基金平均收益率-7.62%，表现与股票基金相似，部分基金在行业配置上表现突出。
• 债券基金：主动投资债券基金平均收益率-0.12%，但多数基金实现正收益。
• QDII基金：平均收益率-5.48%，新兴市场股票QDII跌幅最小，亚太区（日本除外）股票QDII跌幅最大。

三、关键信息

1. 基础市场数据

• 股票市场：上证综指、深成指、创业板指收益率分别为-7.65%、-10.29%、-12.34%。
• 债券市场：中证全债、中证国债、中证企业债收益率分别上涨0.96%、0.80%、0.73%。
• 大宗商品：DCE铁矿石上涨23.00%，NYMEX原油上涨17.21%，IPE布油上涨14.82%；COMEX白银下跌3.78%，LME铜下跌1.87%。

2. 基金分类表现

• 主动投资股票基金：平均收益率-10.20%，6只基金实现正收益；87只基金跑赢业绩基准。
• 指数型股票基金：平均收益率-8.79%，63只基金实现正收益；949只基金跑赢业绩基准。
• 主动投资混合基金：平均收益率-7.62%，74只基金实现正收益；646只基金跑赢业绩基准。
• 主动投资债券基金：平均收益率-0.12%，1157只基金实现正收益；387只基金跑赢业绩基准。
• QDII基金：平均收益率-5.48%，仅22只基金实现正收益；亚太区（日本除外）股票QDII跌幅最大（-7.14%）。

四、市场驱动因素

1. 国内因素

• 货币政策：央行持续降准降息，但市场对“宽信用”政策的持续性和力度存在疑虑。
• 资金面：年末热门公募产品限制申购，导致资金供需错位，增量资金入市动力不足。
• 政策影响：国内“稳增长”政策出台，但海外流动性紧张及地缘政治风险升级影响了市场情绪。

2. 国外因素

• 美联储加息预期：美联储和英国央行态度转鹰，市场恐慌情绪上升。
• 地缘政治风险：俄乌局势紧张，加剧全球市场波动。
• 美元走强：美元强势导致贵金属价格承压，黄金、白银价格下跌。

五、总结

2022年1月，中国及全球金融市场均面临较大压力，A股市场受内外因素影响持续下跌，债市则整体上行，商品市场因能源危机表现强劲。各类基金表现分化，股票基金和混合基金普遍下跌，而债券基金中多数实现正收益。QDII基金因海外市场波动，整体表现不佳，新兴市场股票QDII跌幅最小。市场情绪受多重因素影响，呈现“结构性下跌”和“板块轮动”特征，未来需关注政策动向及全球经济形势变化。