20230613-上海证券-2023年5月基金市场绩效分析_5月A股震荡下跌债券基金表现较优_15页_887kb

上海证券基金评价研究中心5月市场与基金绩效分析总结

核心内容概述

本报告由上海证券基金评价研究中心分析师刘亦千撰写，分析了2023年5月中国及全球金融市场表现，以及各类基金的绩效情况。报告指出，5月中国经济数据疲弱，叠加海外不确定性，导致股票市场整体下跌；债券市场则因资金面宽松和经济弱修复而表现较好；QDII基金在海外市场波动中呈现分化。

一、基础市场分析

1. 股票市场概况

• 整体表现：5月国内股票市场主流指数普遍下跌，上证综指、深证成指、沪深300和创业板综指分别下跌3.57%、4.80%、5.72%和1.28%。
• 经济数据：
  • CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降4.6%，显示服务消费需求不足。
  • 5月制造业PMI环比下降0.4个百分点至48.8，连续第二个月低于荣枯线。
  • 1-4月全国工业企业利润下降20.6%，5月出口同比下降7.5%，进口下降3.4%。
• 行业表现：31个申万一级行业中，绝大部分下跌，公用事业、电子和通信分别上涨4.28%、2.26%和1.36%。
• 市场风格：低市盈率指数下跌5.99%，中市盈率指数下跌3.79%，高市盈率指数下跌1.97%。

2. 债券市场概况

• 利率债表现：1年期、5年期和10年期国债收益率全面下行。
• 信用债表现：各期限各等级信用债到期收益率均下跌。
• 债市整体：中证全债指数、中证国债指数和中证企业债指数分别上涨0.80%、0.76%和0.64%。
• 信用利差变化：
  • AAA级企业债与国债一年期和十年期利差分别收窄5.83BP和5.7BP。
  • 五年期利差走阔6.7BP。
  • AA级企业债与国债一年期和十年期利差分别收窄1.83BP和6.68BP，五年期利差走阔0.71BP。

3. 全球金融市场

• 海外权益市场：5月过半下跌，阿根廷MERV指数、日本N225指数和巴西IBOVESPA指数分别上涨14.81%、7.04%和3.74%。
• 大宗商品：CBOT玉米录得正收益，其他如COMEX黄金、LME铜等均下跌，其中NYMEX原油下跌12.00%。

二、基金绩效分析

1. 基金概况

• 中国混基指数：下跌3.69%
• 中国股基指数：下跌3.85%
• 中国债基指数：上涨0.25%
• QDII基金：下跌1.14%

2. 股票基金

• 主动投资股票基金：平均收益率-3.63%，71只基金取得正收益，超五成跑赢业绩基准。
• 指数型股票基金：平均收益率-4.17%，1342只产品跑赢基准，累计收益率-5.47%。

3. 混合基金

• 主动投资混合基金：平均收益率-3.69%，2088只基金跑赢基准，累计收益率-1.35%。

4. 债券基金

• 主动投资债券基金：平均收益率0.25%，964只基金跑赢基准，累计收益率3.08%。
• 细分分类：
  • 纯债基金：平均收益率0.48%
  • 普通债券基金：平均收益率-0.26%
  • 可转债基金：平均收益率-1.82%

5. QDII基金

• 平均收益率：-1.14%
• 分类表现：
  • 欧美偏股QDII：上涨4.63%，排名第一
  • 新兴市场股票QDII：上涨0.72%，排名第二
  • 全球偏股QDII：上涨0.51%，排名第三
  • 另类资产-黄金：下跌0.02%
  • 另类资产-REITs：下跌0.50%
  • 另类资产-商品：下跌2.39%
  • 另类资产-能源：下跌5.59%
  • 香港偏股QDII：下跌6.68%
  • 大中华偏股（非香港为主）：下跌7.10%

三、关键信息总结

• 股票市场：受经济疲软和悲观预期影响，5月市场整体下跌，但部分行业如公用事业、电子和通信表现较好。
• 债券市场：资金面宽松和经济弱修复支撑债市，多数债券基金表现稳健。
• QDII基金：海外市场波动明显，欧美偏股QDII表现较好，而部分区域如香港和大中华偏股QDII表现较差。
• 基金分类表现：主动投资股票基金和混合基金整体表现较弱，而债券基金表现相对较好，尤其纯债基金。

四、主要观点

• 国内股市承压：5月经济数据走弱，叠加海外不确定性，A股市场整体下跌，市场情绪偏弱。
• 债市相对强势：利率债和信用债收益率普遍下行，资金面宽松推动债市上涨。
• QDII基金分化明显：欧美偏股QDII表现较好，而部分区域如香港和大中华偏股QDII表现较差。
• 基金表现不一：不同类别基金表现差异较大，主动投资股票基金和混合基金整体收益不佳，债券基金相对稳健。

五、数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心
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