> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅&多晶硅市场分析总结（2026年5月27日） ## 一、核心内容概览 ### 1.1 工业硅市场 - **期货表现**：2026年5月26日，工业硅主力合约2609收于8565元/吨，日内跌幅0.23%，持仓量减少6821手至28.2万手。 - **现货价格**：百川工业硅现货参考价为9136元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格回落至8600元/吨，现货升水扩至35元/吨。 - **市场情绪**：由于下游接货情绪偏弱，当前盘面中价位出现新增套保盘入场，短期以调整为主。 - **政策影响**：工信部将工业硅纳入重点节能监察范围，推动低效产能优化，但供给侧政策尚未落地，资金情绪向上动力有限，冲破前高压力较大。 - **成本预期**：市场主要计价进入6月成本重心回调预期，以及西南地区开工骤增节奏。 ### 1.2 多晶硅市场 - **期货表现**：多晶硅主力合约2606收于37375元/吨，日内跌幅0.952%，持仓量增加5396手至74084手。 - **现货价格**：调整后最低交割品标准降至31000元/吨，现货贴水扩至6375元/吨。 - **需求修复**：下游需求随着终端招标节奏有所修复，存在顺势适度补库，但无大规模集中备货。 - **市场压力**：05合约仓单集中注销后，硅厂和期现商的抛售压力可能对06合约造成较大影响。 - **政策利好**：发改委和能源局下发绿电直连相关通知，利好远期光伏装机需求，短期情绪有一定托底效应。 ## 二、主要观点 ### 2.1 工业硅 - **价格震荡偏弱**：工业硅整体表现偏弱，市场情绪受供给侧政策预期和成本回调影响，短期内以调整为主。 - **区域价差**：不同地区工业硅价格存在差异，例如云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨。 - **期货与现货关系**：现货升水扩大，显示市场对未来的预期偏强，但期货市场表现偏弱，可能反映市场对成本回调的担忧。 ### 2.2 多晶硅 - **价格震荡偏弱**：多晶硅价格整体偏弱，主力合约下跌，市场情绪受成本预期和下游需求影响。 - **贴水扩大**：现货贴水扩大至6375元/吨，显示市场对现货的悲观情绪。 - **库存变化**：多晶硅期货库存持续增加，可能对市场形成压力，需警惕盘面深度回调和波动走高。 ## 三、关键信息 ### 3.1 工业硅 - **期货结算价**：主力合约2609为8565元/吨，近月合约8410元/吨。 - **现货价格**：不通氧553#硅价格在不同地区维持稳定，通氧553#硅价格同样稳定。 - **库存情况**：工业硅仓单减少40吨，广期所库存增加0.04万吨，厂库和社库保持不变。 - **价差变化**：工业硅的牌号价差和地域价差有所波动，显示市场对不同规格和地区的价格敏感度较高。 ### 3.2 多晶硅 - **期货结算价**：主力合约37375元/吨，近月合约36505元/吨。 - **现货价格**：N型多晶硅复投料、混包料和颗粒硅料价格维持稳定，基准交割品现货硅料价格为34000元/吨。 - **库存情况**：多晶硅仓单增加1270吨，广期所库存增加0.2万吨，厂库减少1.2万吨，社库减少1.2万吨。 - **价格趋势**：多晶硅价格整体偏弱，但政策利好对短期情绪有一定支撑。 ## 四、图表分析 ### 4.1 工业硅及成本端价格 - **价格走势**：工业硅价格整体呈现震荡偏弱趋势，尤其是553#硅价格在昆明港和天津港等地区有所波动。 - **成本端影响**：硅石价格在2026年有所下降，可能对成本端产生一定影响。 ### 4.2 地域价差 - **价差变化**：工业硅在不同地区之间价差较大，尤其在云南和新疆地区表现明显，可能反映地区间的供需差异。 ### 4.3 库存情况 - **工业硅库存**：工业硅期货库存有所波动，但整体保持在较高水平。 - **多晶硅库存**：多晶硅期货库存持续增加，显示市场供应压力较大。 ### 4.4 有机硅价格 - **DMC价格**：有机硅DMC价格在华东市场保持稳定，但二甲基硅油价格有所上涨。 - **生胶和107胶**：有机硅生胶和107胶价格保持稳定，显示市场对有机硅的需求未出现明显变化。 ### 4.5 硅片价格 - **价格走势**：硅片价格在2026年保持稳定，但部分规格价格略有波动，显示市场对硅片的需求相对平稳。 ### 4.6 组件价格 - **价格走势**：光伏组件价格在2026年保持稳定，显示市场对组件的需求未出现明显变化。 ## 五、总结 - 工业硅和多晶硅市场整体表现偏弱，受成本回调预期和下游需求影响。 - 市场情绪受供给侧政策和绿电直连政策影响，短期存在波动风险。 - 库存情况显示，工业硅和多晶硅市场供应压力较大，需关注库存变化对价格的影响。 - 不同地区和规格之间的价差较大，反映市场对供需变化的敏感度较高。