20230326-国联证券-电子行业03月周报_AI的iPhone时刻来临_电子硬件迎来重构_9页_470kb

电子行业03月周报（03.20-03.24）总结

核心内容

本周电子行业整体表现强劲，电子板块指数上涨6.99%，在31个申万一级行业中排名第二。年初至今，电子板块涨幅达16.96%，多数细分板块均取得积极增长。

主要观点

1. AI浪潮推动行业变革：英伟达GTC大会标志着AI芯片研发重心从游戏显卡向AI推理芯片转移，预示着AI产业进入“iPhone时刻”，即具有颠覆性影响的关键转折点。这将加速AIGC（人工智能生成内容）行业的发展，并推动电子硬件的重构。

2. AIGC与周期复苏为投资主线：分析师建议关注两条主线：一是AI生成内容（AIGC）带来的算力需求增长，二是消费电子、手机、安防、家电等传统行业周期性复苏带来的增量机会。

3. 个股表现分化明显：本周电子板块个股表现两极分化，寒武纪、惠威科技、沪电股份涨幅居前，分别上涨48.87%、42.92%、39.44%；而好利科技、本川智能、拓荆科技等个股跌幅较大，分别下跌20.65%、14.89%、9.75%。

关键信息

1. 本周电子板块行情

• 大盘指数：上证指数上涨0.46%，深证成指上涨3.16%，创业板指上涨3.34%。
• 电子板块表现：电子板块指数上涨6.99%，年初至今涨幅达16.96%。
• 细分板块涨跌幅：
  • 品牌消费电子上涨17.09%
  • 印制电路板（PCB）上涨13.76%
  • 半导体设备和电子化学品分别下跌1.09%和1.08%

2. 个股表现

• 领涨个股：

  • 寒武纪-U：上涨48.87%，主营CPU/GPU芯片
  • 惠威科技：上涨42.92%，主营音响产品
  • 沪电股份：上涨39.44%，主营PCB

• 领跌个股：

  • 好利科技：下跌20.65%，主营变电设备
  • 本川智能：下跌14.89%，主营PCB
  • 拓荆科技-U：下跌9.75%，主营半导体薄膜沉积设备

3. 估值水平

• 本周电子板块市盈率为29.97倍，处于近5年低位，但已从2022年4月底部反弹。

4. 行业新闻

• 英伟达GTC大会：发布了四款AI推理芯片、三个大模型云服务、超级计算机及100个优化应用场景，标志着AI产业进入“AI+”时代。
• 晶圆厂设备支出：预计2023年全球晶圆厂设备支出将同比下降22%，但2024年有望恢复增长。
• AR/VR与可穿戴设备市场：预计2023年全球AR/VR头戴设备出货量增长14%，可穿戴设备市场将复苏，2023年出货量预计增长6.3%。

5. 重点公司公告

• 股利分配：力芯微、新洁能等公司发布股利分配公告。
• 股份减持：华峰测控、澜起科技、思林杰等公司发布股份减持公告。
• 对外投资：江丰电子拟参与中芯集成首次公开发行战略配售。

6. 投资建议

• AIGC领域：关注云端芯片厂商（寒武纪、海光信息、龙芯中科）、边缘芯片厂商（澜起科技、紫光国微、安路科技、复旦微电）、端侧芯片厂商（瑞芯微、晶晨股份）及IP核厂商（芯原股份、国芯科技）。
• 周期复苏领域：关注面板、MLCC、LED、PCB、半导体设计等细分板块。

7. 风险提示

• AIGC应用进展不及预期
• 新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期
• 晶圆厂扩产进度不及预期
• 美国对华芯片出口管制进一步升级

重点推荐标的

评级说明

• 股票评级：买入（相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上）、增持、持有、卖出。
• 行业评级：强于大市（相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上）、中性、弱于大市。

联系信息

• 分析师：熊军（执业证书编号：S0590522040001）
• 联系人：王海（邮箱：wanghai@163.com.cn）